Корпоративне впровадження Bitcoin різко знизилося в четвертому кварталі 2025 року: 65% публічних компаній зараз утримують BTC нижче своїх цін придбання. Майнери Bitcoin стали найпослідовнішими акумуляторами на тлі згасання казначейських покупок.
Що сталося: казначейські покупки
Публічні компанії додали 10 800 BTC у листопаді після врахування продажів, що нижче літніх піків, згідно з останнім звітом Bitcoin Treasuries про корпоративне впровадження. Ця цифра відображає валові покупки 12 600 BTC, компенсовані приблизно 1 800 BTC продажів за місяць.
Листопадове падіння Bitcoin на 17,67% загнало більшість корпоративних покупців 2025 року в зону нереалізованих збитків. Спад негативно вплинув на компанії, що тримають цифрові активи в казначействах з чітко вимірюваною собівартістю, на основі даних зі 100 компаній.
Щонайменше п’ять фірм скоротили експозицію до Bitcoin у листопаді. Sequans Communications продала приблизно 970 BTC вартістю близько 100 млн доларів, щоб зменшити зобов’язання за конвертованим боргом.
Kindly MD спрямувала 367 BTC у стратегічні інвестиції, тоді як Genius Group продала 62 BTC, а потім викупила 42 BTC на початку грудня.
Також читайте: Technical Patterns Point Toward Further Losses as Dogecoin Breaks $0.1420
Великі утримувачі, включно зі Strategy та Strive, забезпечили більшу частину чистих додавань за місяць. Очікується, що додавання в четвертому кварталі досягнуть або незначно перевищать 40 000 BTC до кінця року, що зробить його найслабшим кварталом 2025 року та наблизить показники до рівнів третього кварталу 2024 року.
Піт Ріццо (Pete Rizzo) написав, що корпорації, схоже, переходять до повільнішого, більш вибіркового темпу, оскільки «перетравлюють» нещодавні покупки та переоцінюють ризики.
Strategy вже додала понад 10 000 BTC станом на ранок 9 грудня, що наблизило обсяг покупок у четвертому кварталі до цільового показника менш ніж на 5 000 BTC.
Чому це важливо: економіка майнінгу
Майнінгові компанії зараз становлять «якір» публічних BTC-резервів, забезпечуючи близько 5% листопадових додавань і 12% від загального балансу публічних компаній. Cango та Riot додали 508 і 37 BTC з майнінгу, тоді як American Bitcoin додала 139 BTC.
«Деякі майнінгові компанії, які генерують власний Bitcoin, можуть витрачати менше на енергію та операційну діяльність, ніж якби купували BTC на ринку, і це може бути ключовим фактором подальшого зростання цього сегмента», — написав Ріццо.
Попри певне послаблення, тиск на економіку майнінгу зберігається.
Індекс Hashprice впав до 34,8 долара наприкінці листопада, перш ніж відновитися приблизно до 39,4 долара, тоді як складність майнінгу знизилася до 148,2 трлн з рекордних 155,97 трлн шістьма тижнями раніше. Середня грошова собівартість майнінгу одного BTC становила 74 600 доларів, а повна собівартість досягала 137 800 доларів.
Читайте далі: Stellar Forms Signal That Previously Led to 95% Rally