Bitcoin (BTC) stuck in a $60,000–$70,000 range з 8,4 мільйонами монет у збитку, довгостроковими власниками, які фіксують щоденні збитки в розмірі $200 млн, і без очевидного каталізатора на горизонті.
Звіт Glassnode: надлишок пропозиції тисне на BTC
Аналітики Glassnode Chris Beamish, CryptoVizArt та Antoine Colpaert published свої висновки 1 квітня. У звіті виділено щільний кластер пропозиції між $80 000 та $126 000 — монети, придбані поблизу піків циклу, які зараз глибоко в зоні збитку.
Автори проводять пряму паралель з ІІ кварталом 2022 року. Тоді приблизно 3 мільйони BTC мали змінити власника, перш ніж Bitcoin зміг повернути свою серединну лінію циклу.
Схожий процес перерозподілу, схоже, відбувається й зараз: орієнтовно 8,4 мільйона монет перебувають у збитку на базі 30-денного середнього.
Довгострокові холдери — ті, хто купив понад шість місяців тому — продають у збиток приблизно на $200 млн на день з листопада 2025 року. У звіті визначено охолодження нижче $25 млн на день як ключовий поріг перед тим, як стане можливим формування стійкої бази.
Also Read: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
Попит на Coinbase і продажі BTC Marathon змінюють ринкову структуру
Спотовий попит демонструє ранні ознаки відновлення. Показник Coinbase Spot Volume Delta — міра чистих покупок проти продажів на біржі — став трохи позитивним після місяців негативних значень у січні та лютому.
У звіті застерігають, що це зростання поки що помірне. Історично стійкі відновлення вимагали тривалого позитивного спотового потоку, а не коротких сплесків купівлі.
На корпоративному рівні картина менш однорідна. Marathon продала приблизно 15 000 BTC, ставши одним із найбільш помітних прикладів скорочення експозиції корпоративною скарбницею.
Strategy remains the only consistent large-scale buyer, хоча у звіті зазначають, що залежність від одного учасника робить корпоративний попит слабшою структурною підтримкою, ніж це було раніше в циклі.
Опціони та волатильність вказують на крихке становище
Ринки деривативів розповідають подібно обережну історію. Премія напрямку на ринку безстрокових ф’ючерсів (Perpetual Market Directional Premium) — показник лонг-упередженого плече у ф’ючерсах — стиснулася майже до нуля, сигналізуючи, що спекулятивні позиції здебільшого згорталися.
Імплікована волатильність також знизилася в усіх термінах: тижнева at-the-money IV на рівні 51% і тримісячна IV — 49%. Це стиснення відображає зниження попиту на опціони в короткостроковій перспективі.
Водночас у звіті позначено занепокоєння: реалізована волатильність становить 38% на тижневій основі, що залишає 11-пунктовий розрив між імплікованою й реалізованою волатильністю, який триває понад три тижні.
Read Next: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions