Bitcoin (BTC) stuck in a $60,000–$70,000 range з 8,4 мільйона монет у збитку, довгострокові холдери фіксують збитки по $200 млн на день, а чіткого каталізатора не видно.
Звіт Glassnode: надлишок пропозиції тисне на BTC
Аналітики Glassnode Chris Beamish, CryptoVizArt та Antoine Colpaert published свої висновки 1 квітня. У звіті виділяється щільний кластер пропозиції між $80 000 і $126 000 — монети, куплені поблизу піків циклу, які зараз глибоко у збитку.
Автори проводять пряму паралель з II кварталом 2022 року. Тоді приблизно 3 млн BTC мали змінити власника, перш ніж Bitcoin зміг повернутися до середньої лінії циклу.
Зараз, схоже, відбувається той самий процес перерозподілу: орієнтовно 8,4 млн монет перебувають у збитку на базі 30-денного середнього.
Довгострокові холдери — ті, хто купував понад шість місяців тому, — продають зі збитком приблизно на $200 млн на день із листопада 2025 року. У звіті визначено, що охолодження нижче $25 млн на день є ключовим порогом, після якого стає можливою стійка база для нового зростання.
Also Read: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
Попит на Coinbase та продажі BTC Marathon змінюють структуру ринку
Спотовий попит демонструє перші ознаки відновлення. Показник Coinbase Spot Volume Delta — міра чистих покупок проти продажів на біржі — став трохи позитивним після кількох місяців негативних значень у січні та лютому.
У звіті застерігають, що це пожвавлення досі залишається помірним. Історично стійкі відновлення вимагали тривалого позитивного спотового потоку, а не коротких сплесків купівлі.
З корпоративного боку картина менш однорідна. Marathon продала приблизно 15 000 BTC, ставши одним із найпомітніших прикладів скорочення експозиції корпоративною скарбницею.
Strategy remains the only consistent large-scale buyer, хоча в звіті зазначають, що залежність від одного учасника робить корпоративний попит слабшою структурною підтримкою, ніж на початку циклу.
Опціони та волатильність вказують на крихку конфігурацію
Ринки деривативів розповідають таку ж обережну історію. Премія за напрямком перпетуальних контрактів (Perpetual Market Directional Premium) — індикатор довгої кредитної плечової позиції у ф’ючерсах — стиснулася майже до нуля, сигналізуючи про те, що спекулятивні позиції переважно згорнуті.
Імпліцитна волатильність також знизилася по всіх термінах: тижневий at-the-money IV становить 51%, а тримісячний — 49%. Таке стиснення відображає зменшений попит на опціонну експозицію в короткостроковій перспективі.
Втім, у звіті виділяють проблему: реалізована волатильність за тиждень становить 38%, залишаючи 11-пунктовий розрив між імпліцитною та реалізованою волатильністю, що зберігається вже понад три тижні.
Read Next: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions