Історія свідчить, що шестиденна серія відтоків зі спотових Bitcoin (BTC) ETF у США може означати вікно для купівлі, а не попередження.
Santiment аналізує відтоки з ETF
Аналітична компанія Santiment стверджує, що останні виведення коштів слід розглядати як контрсигнал, а не як ознаку стресу на ринку. Компанія зазначила, що потоки в ETF краще відображають настрої роздрібних інвесторів, ніж позиціонування інституційних гравців.
Це розрізнення має значення. Оскільки роздрібний капітал схильний «ганятися» за ціною, великі відтоки часто з’являються на піку страху, тоді як потужні притоки частіше фіксуються поблизу локальних вершин.
Santiment вказує на стабільний шаблон у нещодавніх циклах.
Потужні сплески притоків історично припадали на локальні цінові піки, тоді як періоди відтоків збігалися з можливостями для купівлі. Компанія вважає, що поточна серія вписується в цю модель: роздрібні інвестори скорочують експозицію після того, як Bitcoin не зміг утриматися вище $80 000 у травні.
Спотові Bitcoin-ETF зафіксували чисті відтоки протягом усіх шести торгових сесій з 15 по 22 травня. За даними Farside, 11 відстежуваних фондів втратили сукупно $1,26 млрд за п’ять із цих днів.
Also Read: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Страх роздробу, а не вихід інституцій
Bitcoin торгувався поблизу $75 400, коли Santiment опублікував свій звіт у п’ятницю. Компанія описала поточні настрої як найглибший ринковий страх більш ніж за 3,5 місяці й розцінила його як звичне «перезавантаження», а не привід для паніки.
Аналітик ETF Джеймс Сейффарт навів окремий аргумент на користь оптимізму. Виступаючи в подкасті, який веде Майкл ван де Поппе, Сейффарт зазначив, що сукупні притоки з моменту запуску продуктів зараз наближаються до $60 млрд, тобто майже до рекордного рівня.
За його словами, більша частина з $9 млрд відтоків, зафіксованих між жовтнем і лютим, уже була компенсована, і він очікує, що історичний максимум за обсягом притоків невдовзі буде оновлено.
Обидві точки зору зводяться до одного.
Тривала капітуляція роздрібних інвесторів через канали ETF у попередніх циклах збігалася з зонами накопичення для довгострокових тримачів, а не зі стартом глибшого падіння.
Проте така модель не є гарантією. Сам Santiment припускає подальше зниження, якщо Bitcoin втратить ключові рівні підтримки, нагадуючи, що контрсигнали швидко змінюються, коли ціна пробиває важливі позначки.
Шлях Bitcoin до цієї серії був нерівним. Актив досяг максимуму поблизу $79 050 16 травня, після чого відкотився назад і більшу частину місяця консолідувався нижче рівня $80 000, який роздрібні інвестори хотіли бачити подоланим. Саме ця невдала спроба, а не якийсь один звіт щодо ETF, підготувала ґрунт для нетерпіння, яке нині описує Santiment.
Read Next: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues