Chuyên gia phân tích Bernstein Gautam Chhugani cho biết hôm thứ Ba rằng Bitcoin (BTC) nhiều khả năng đã tạo đáy và đang hướng lên cao hơn, đồng thời nhắc lại mục tiêu giá 150.000 USD vào cuối năm khi tài sản này đang giao dịch quanh 71.000 USD - thấp hơn khoảng 44% so với đỉnh lịch sử tháng 10/2025 là 126.210 USD.
Trong cùng báo cáo, Bernstein giữ khuyến nghị “Outperform” và mục tiêu giá 450 USD cho Strategy (NASDAQ: MSTR), công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp, ngụ ý dư địa tăng 226% so với giá đóng cửa thứ Hai là 138,20 USD.
Báo cáo phản biện lo ngại phổ biến rằng đợt giảm 50% sẽ buộc Strategy phải bán tháo Bitcoin. Điều ngược lại đã xảy ra: Strategy đã mua thêm khoảng 89.600 Bitcoin từ đầu năm đến nay trong suốt đợt suy giảm, đang hướng tới quý có lượng mua vào lớn thứ hai kể từ khi công ty bắt đầu tích lũy Bitcoin năm 2020.
STRC: Cổ phiếu ưu đãi làm thay đổi bài toán
Trọng tâm trong luận điểm của Bernstein là công cụ vốn cổ phần ưu đãi của Strategy, STRC. Báo cáo cho biết Strategy đã huy động 2,1 tỷ USD từ STRC tính từ đầu năm, trong đó có 1,2 tỷ USD chỉ trong một tuần kết thúc ngày 15/3. Công ty đã giải ngân khoảng 2,2 tỷ USD trong số vốn này để mua khoảng 29.400 Bitcoin.
STRC chi trả cổ tức thường niên 11,5% và có cấu trúc vĩnh viễn mà theo đánh giá của Bernstein là cho phép Strategy tích lũy Bitcoin mà không pha loãng cổ đông phổ thông. Khối lượng giao dịch của công cụ này đã tăng 65% trong ba tháng qua.
Các công cụ ưu đãi hiện chiếm 10 tỷ USD trong tổng số 18 tỷ USD nợ và vốn cổ phần ưu đãi của Strategy.
Bảng cân đối kế toán của Strategy đang nắm giữ 56 tỷ USD tính theo giá trị Bitcoin và tiền mặt so với 18 tỷ USD nợ phải trả. Riêng lượng tiền mặt đã đủ để chi trả cổ tức và lãi vay hàng năm trong khoảng 25 tháng.
Đọc thêm: Polymarket Bans Insider Trading
Dòng tiền ETF và xung đột Iran
Bernstein nêu hai chất xúc tác cho nhận định Bitcoin đã tạo đáy. Các quỹ ETF Bitcoin đã đảo chiều dòng vốn rút ròng từ đầu năm, ghi nhận 2,2 tỷ USD vốn vào trong bốn tuần, đưa mức rút ròng còn lại chỉ 364 triệu USD so với quy mô tài sản 90 tỷ USD.
Các ETF hiện đang nắm giữ 6,1% tổng nguồn cung Bitcoin.
Ngoài ra, Bernstein lưu ý Bitcoin đã vượt trội vàng 25% kể từ khi xung đột Mỹ–Israel–Iran bùng phát hôm 28/2. Công ty cho rằng khả năng chuyển dịch xuyên biên giới và chống kiểm duyệt của Bitcoin trở nên đặc biệt quan trọng trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị.
Cổ phiếu Strategy giao dịch quanh 138 USD vào thứ Ba, giảm khoảng 58% trong sáu tháng qua.