Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, cho rằng thiên kiến neo mốc đang ngăn cản cả nhà đầu tư truyền thống lẫn nhà đầu tư crypto nhận ra quy mô bước chuyển của Phố Wall sang cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain.
Chuyện gì đang diễn ra: Token hóa tăng tốc
Hougan, trong bản ghi nhớ mới nhất của mình, đã trình bày một loạt diễn biến mà ông cho là cho thấy sự thay đổi mang tính nền tảng trong cách tài chính truyền thống tương tác với công nghệ blockchain. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã khởi động “Dự án Crypto”, một nỗ lực trên toàn ủy ban nhằm hiện đại hóa quy định chứng khoán cho các thị trường on-chain.
CEO BlackRock Larry Fink nói rằng ngành tài chính đang bước vào giai đoạn đầu của việc token hóa mọi loại tài sản. BlackRock sau đó đã hiện thực hóa điều này bằng cách ra mắt quỹ trái phiếu Kho bạc token hóa BUIDL trị giá 2 tỷ đô la trên Uniswap (UNI).
Apollo đã token hóa Quỹ Tín dụng Đa dạng trị giá 700 tỷ đô la của mình trên sáu blockchain và công bố kế hoạch mua lại một phần cổ phần trong Morpho. Các ngân hàng lớn — JPMorgan, Bank of America, Citigroup và Wells Fargo — đang thảo luận về một stablecoin dùng chung, trong khi JPMorgan đã tung ra token tiền gửi trên Base. Fidelity đang tuyển dụng một quản lý “vaults” DeFi.
Bất chấp những động thái này, Hougan nói các nhà đầu tư truyền thống vẫn chưa ghi nhận đầy đủ những thay đổi đó. Ngay cả nhà đầu tư crypto cũng bộc lộ sự mệt mỏi trước những tuyên bố lặp đi lặp lại về việc tổ chức tài chính tham gia, ông bổ sung.
Đọc thêm: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Vì sao điều này quan trọng: Nhận thức và thực tế
Hougan chỉ ra thiên kiến neo mốc — xu hướng bám chặt vào mảnh thông tin đầu tiên tiếp nhận được — là lý do cốt lõi khiến nhà đầu tư bỏ lỡ điều ông gọi là một trong những sự dịch chuyển lớn nhất trong hạ tầng tài chính.
Ông lưu ý rằng tài sản thế giới thực được token hóa đã tăng trưởng mạnh từ 2020 đến 2025, dù vẫn còn câu hỏi liệu giá trị sẽ dồn về các mạng Layer 1 công khai như Ethereum (ETH) và Solana (SOL), các blockchain bán riêng tư như Canton Network và Tempo, các token DeFi, hay các công ty xây dựng trong lĩnh vực này.
“Những cơ hội alpha lớn nhất xuất hiện khi câu chuyện đồng thuận đã cũ kỹ còn thực tế đã tiến lên phía trước, nhưng nhà đầu tư vẫn neo vào câu chuyện cũ,” Hougan viết. “Đó chính xác là vị trí mà crypto đang ở ngày nay.”
Hougan kết luận bản ghi nhớ bằng cách xem sự lệch pha này là một cơ hội đầu tư hơn là đơn thuần một thất bại của thị trường. Ông viết rằng tồn tại “một khoảng cách rất lớn giữa những gì mọi người nghĩ là đang diễn ra trong crypto và những gì thực sự đang diễn ra”, và lập luận rằng khoảng trống này ủng hộ chiến lược xây dựng mức độ tiếp xúc rộng với toàn bộ lĩnh vực hơn là cố gắng chọn từng kẻ thắng cuộc riêng lẻ. Theo ông, sự dịch chuyển cấu trúc này đang bị định giá sai. “Nếu bạn có thể nhìn nó đúng như bản chất, sẽ có rất nhiều cơ hội,” ông viết.
Đọc tiếp: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure