Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, lập luận rằng thiên kiến neo mốc đang khiến cả nhà đầu tư truyền thống lẫn nhà đầu tư crypto không nhận ra quy mô của làn sóng Phố Wall chuyển sang cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain.
Điều gì đã xảy ra: Mã hoá tài sản tăng tốc
Hougan, trong bản ghi nhớ mới nhất của mình, đã trình bày một loạt diễn biến mà ông cho rằng thể hiện một bước ngoặt căn bản trong cách tài chính truyền thống tương tác với công nghệ blockchain. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã khởi động “Project Crypto”, một nỗ lực trên toàn ủy ban nhằm hiện đại hóa quy định chứng khoán cho các thị trường on-chain.
CEO BlackRock Larry Fink nói rằng ngành đang bước vào giai đoạn đầu của việc mã hoá tất cả tài sản. BlackRock hiện thực hóa điều đó bằng cách ra mắt quỹ trái phiếu kho bạc được mã hoá BUIDL trị giá 2 tỷ đô trên Uniswap (UNI).
Apollo đã mã hoá Quỹ Tín dụng Đa dạng 700 tỷ đô của mình trên sáu blockchain và công bố kế hoạch mua cổ phần trong Morpho. Các ngân hàng lớn — JPMorgan, Bank of America, Citigroup và Wells Fargo — đang thảo luận về một stablecoin chung, trong khi JPMorgan đã phát hành token tiền gửi trên Base. Fidelity thì đang tuyển dụng quản lý các vault DeFi.
Bất chấp những động thái này, Hougan cho biết các nhà đầu tư truyền thống vẫn chưa “ghi nhận” được sự thay đổi. Ngay cả nhà đầu tư crypto cũng thể hiện sự mệt mỏi trước các tuyên bố lặp đi lặp lại về việc tổ chức tài chính tham gia, ông bổ sung.
Cũng nên đọc: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Tại sao điều này quan trọng: Nhận thức so với thực tế
Hougan chỉ ra thiên kiến neo mốc — xu hướng bám chặt vào mẩu thông tin đầu tiên tiếp nhận được — là lý do cốt lõi khiến nhà đầu tư bỏ lỡ điều mà ông gọi là một trong những thay đổi lớn nhất của hạ tầng tài chính.
Ông lưu ý rằng tài sản thực được mã hoá đã tăng mạnh từ 2020 đến 2025, dù vẫn còn câu hỏi liệu giá trị sẽ chảy về các mạng Layer 1 công khai như Ethereum (ETH) và Solana (SOL), các blockchain bán riêng tư như Canton Network và Tempo, các token DeFi, hay các công ty đang xây dựng trong lĩnh vực này.
“Những cơ hội alpha lớn nhất xuất hiện khi câu chuyện đồng thuận đã cũ kỹ, còn thực tế đã tiến xa, nhưng nhà đầu tư vẫn bị neo vào câu chuyện cũ,” Hougan viết. “Đó chính xác là vị trí mà crypto đang ở ngày nay.”
Hougan kết luận bản ghi nhớ bằng cách xem sự lệch pha này như một cơ hội đầu tư, chứ không chỉ là một thất bại của thị trường. Ông viết rằng đang tồn tại “một độ lệch rất lớn giữa những gì người ta nghĩ là đang diễn ra trong crypto và những gì thực sự đang diễn ra”, và cho rằng khoảng cách đó ủng hộ việc xây dựng mức độ tiếp xúc rộng với toàn bộ lĩnh vực, hơn là cố gắng chọn ra từng kẻ thắng cuộc riêng lẻ. Theo ông, sự dịch chuyển cấu trúc này đang bị định giá sai. “Nếu bạn nhìn đúng bản chất của nó, sẽ có rất nhiều cơ hội,” ông viết.
Đọc tiếp: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure