Geoffrey Kendrick của Standard Chartered cho biết thị trường tiền mã hóa có khả năng đã tạo đáy cho chu kỳ hiện tại, lập luận rằng cú rơi của Bitcoin (BTC) xuống 59.000 USD có thể đánh dấu phần cuối của nhịp điều chỉnh gần đây, khi các yếu tố vĩ mô và dòng tiền tổ chức bắt đầu trở nên tích cực hơn.
“Tôi nghĩ rằng chúng ta giờ đã thấy mức đáy của giá tài sản crypto trong chu kỳ này,” Kendrick viết trong một ghi chú hôm thứ Sáu. “Mức đó là 59.000 USD cho BTC.”
Kendrick cho rằng hai diễn biến có thể giúp xác nhận quan điểm này: một thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran có liên quan đến G7 và đợt IPO của SpaceX. Ông nói một thỏa thuận hòa bình, nếu được xác nhận, có thể giảm bớt áp lực từ giá dầu cao và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, trong khi IPO SpaceX có thể làm dịu bớt áp lực bán gần đây từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
“Mùa đông đã qua. Chào mừng trở lại mùa xuân crypto,” Kendrick viết.
Dòng vốn ETF trở thành phép thử then chốt cho đà phục hồi của Bitcoin
Kendrick cho biết những tuần gần đây chứng kiến một trong các đợt bán mạnh nhất ở các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ kể từ khi chúng ra mắt. Ông dẫn lại bằng chứng mang tính giai thoại rằng một số nhà đầu tư ETF Bitcoin đã bán để giải phóng tiền mặt cho đợt IPO SpaceX.
Theo Kendrick, các điểm xác nhận tiếp theo là liệu Strategy, tên mới của MicroStrategy, có công bố một thương vụ mua Bitcoin nữa vào thứ Hai hay không, liệu các ETF Bitcoin có ghi nhận một ngày dòng vốn dương, và liệu giá dầu có tiếp tục đi xuống.
Tại thời điểm đăng bài, Bitcoin được giao dịch quanh 63.700 USD, tăng 1,2%.
Theo Iliya Kalchev, nhà phân tích tại Dispatch của Nexo, các ETF Bitcoin giao ngay đang hướng tới tuần thứ tư liên tiếp bị rút vốn. Tuy nhiên, tốc độ đã chậm lại còn 401,7 triệu USD cho tới thời điểm hiện tại trong tuần này, so với 1,72 tỷ USD của tuần trước đó.
Kalchev cho rằng sự chậm lại này là “tín hiệu sớm đáng để ý”.
“Nếu thỏa thuận với Iran được xác nhận cuối tuần này, phép thử ý nghĩa đầu tiên sẽ là liệu dòng vốn ETF có đảo chiều hay không,” Kalchev nói. Ông bổ sung rằng lực mua tổ chức đứng sau đợt phục hồi của Bitcoin hồi tháng 4 cũng được xây dựng trên bối cảnh vĩ mô được nới lỏng tương tự.
Kỳ vọng về thỏa thuận Iran làm dịch chuyển bức tranh vĩ mô
Tâm lý thị trường tích cực hơn xuất hiện khi nhà đầu tư đánh giá các báo cáo về tiến triển hướng tới một thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran. Kalchev cho biết giá dầu Brent đã giảm xuống quanh 86,50 USD, mức thấp nhất hai tháng, khi kỳ vọng tăng lên rằng thỏa thuận có thể bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz, dỡ bỏ các lệnh trừng phạt dầu của Mỹ và giải phóng các khoản tiền Iran đang bị đóng băng.
Một đà giảm bền vững của giá dầu sẽ có ý nghĩa với crypto vì giá năng lượng thấp hơn có thể làm giảm áp lực lạm phát và hạ bớt áp lực tăng lên đối với lợi suất trái phiếu. Kendrick coi đây là một trong những điều kiện then chốt cần có để mức đáy của Bitcoin được giữ vững.
Cũng nên đọc: Crypto Hack Fears Grow Around Anthropic’s Possible Claude Fable Release
Kalchev nói một thỏa thuận với Iran được xác nhận sẽ là “diễn biến vĩ mô đơn lẻ quan trọng nhất kể từ khi xung đột bắt đầu”, bởi nó có thể xóa bỏ phần bù rủi ro trong giá dầu, giảm kỳ vọng lạm phát và tiềm năng đảo chiều dòng vốn tổ chức rút khỏi các sản phẩm crypto.
Vị thế trên thị trường quyền chọn cũng cho thấy nhà đầu tư tổ chức không chuẩn bị cho một cú tăng đột biến ngay lập tức, mà cho một nhịp phục hồi dần dần. Kalchev cho biết các cấu trúc quyền chọn tổ chức trong tuần này được thiết kế để tối đa hóa lợi nhuận nếu Bitcoin chốt quanh 75.000 USD vào cuối tháng 7.
“Vùng 60.000–65.000 USD vẫn là vùng tham chiếu ngắn hạn, với đường trung bình động 200 tuần quanh 61.000 USD đóng vai trò là đáy cấu trúc,” Kalchev nói.
Các nhà phân tích vẫn muốn thấy lực mua giao ngay mạnh hơn
Không phải nhà phân tích nào cũng xem đà phục hồi hiện tại là đã được xác nhận. Shawn Young, trưởng bộ phận phân tích tại MEXC Research, cho biết Bitcoin vẫn cần lực mua giao ngay mạnh hơn trước khi thị trường có thể thiết lập một vùng đáy bền vững.
“Bitcoin đang đi qua giai đoạn cuối của một nhịp điều chỉnh, và khung phân tích đầu hàng của Glassnode trông là đúng hướng,” Young nói. “Điểm yếu là phía cầu.”
Young cho biết một phần của nhịp giảm gần đây dường như phản ánh hoạt động bán giải chấp từ các vị thế dùng đòn bẩy. Ông nói dòng vốn ETF và hoạt động giao dịch tại Mỹ nên được theo dõi đầu tiên để tìm dấu hiệu cầu quay trở lại.
“Phép thử thực sự là liệu người mua có sẵn sàng hấp thụ lượng cung quanh vùng giá hiện tại hay không,” Young nói.
Young xác định vùng 60.000 USD là mốc quan trọng trong ngắn hạn. Giữ được khu vực này sẽ cho thấy người mua bắt đầu bảo vệ thị trường, trong khi việc không cải thiện được lực cầu có thể khiến Bitcoin dễ tổn thương trước một nhịp giảm về 53.000–54.000 USD.
Ông cho biết mình sẽ cảm thấy thoải mái hơn với kịch bản phục hồi khi Bitcoin quay trở lại trên 65.000 USD, sau đó giữ vững trên 70.000 USD với lực mua giao ngay thực sự đứng sau. Việc trở lại vùng 76.000–82.000 USD, ông bổ sung, sẽ khiến thị trường trông đã được “sửa chữa” sau nhịp điều chỉnh.
Cũng nên đọc: Sam Bankman-Fried Petitions Trump For Pardon Over $10B FTX Downfall