Nguồn cung stablecoin đã đạt mức kỷ lục 314 tỷ đô vào năm 2025, với 69 tỷ đô được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung. Sự tập trung thanh khoản này làm gia tăng mức độ giám sát về việc liệu thị trường đã sẵn sàng cho một significant rally once investor sentiment shifts hay chưa.
Điều gì đã xảy ra: Dự trữ trên sàn giao dịch
Cộng tác viên CryptoQuant Crazzyblockk báo cáo ngày 29/12 rằng lượng dự trữ stablecoin trên sàn stand ở mức 69 tỷ đô, tương đương khoảng 22% toàn bộ thị trường stablecoin.
Riêng Binance nắm giữ 49 tỷ đô, khoảng 71% tổng lượng vốn stablecoin trên sàn, khiến đây trở thành hồ vốn sẵn sàng triển khai đơn lẻ lớn nhất trên thị trường tiền mã hóa.
OKX theo sau với khoảng 10 tỷ đô, trong khi Bybit nắm gần 3 tỷ đô, với ba sàn hàng đầu kiểm soát khoảng 94% lượng dự trữ stablecoin trên sàn.
Dữ liệu tháng 12 cho thấy 8 tỷ đô stablecoin đã rời khỏi các sàn trong tháng, bao gồm 3 tỷ đô từ Bybit và khoảng 2 tỷ đô từ Binance, trong khi OKX vẫn duy trì gần mốc 10 tỷ đô. Ngay cả sau các dòng vốn rút ra này, Binance vẫn nắm gần 15% nguồn cung stablecoin toàn cầu.
Crazzyblockk lưu ý rằng hoạt động on-chain đã giảm khoảng 40%, trong khi cá voi tích lũy khoảng 20.000 BTC và open interest hợp đồng tương lai tăng thêm 2 tỷ đô.
Cũng nên đọc: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
Vì sao điều này quan trọng: Vị thế thị trường
Phân tích của CryptoQuant cho rằng các khoản dự trữ như vậy quan trọng nhất khi tâm lý thay đổi, vì các sàn có hồ vốn sâu hơn có thể triển khai vốn trước.
Bitcoin đã phục hồi sớm nay lên khoảng 90.000 đô trước khi gặp kháng cự mạnh, trong khi Ethereum giành lại mốc 3.000 đô và các token lớn như BNB và XRP cũng bật tăng.
Nhà phân tích CW ghi nhận rằng nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi đang mua vào cùng lúc, đặc biệt trên Binance, trong khi Ali Martinez cảnh báo đợt tăng này có thể chỉ là một nhịp hồi ngắn, viện dẫn dòng vốn âm và việc tiếp tục rút vốn khỏi các quỹ ETF spot.
Nhà phân tích nino bổ sung yếu tố thận trọng dựa trên dữ liệu phái sinh, khi chỉ ra rằng funding rate hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn ở mức cao trong bình quân 72 giờ, cho thấy đòn bẩy chưa được xóa bỏ hoàn toàn.
Kỳ vọng vĩ mô cho năm 2026, bao gồm chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và khả năng luân chuyển vốn vào tài sản rủi ro, tiếp tục duy trì sự lạc quan dài hạn, dù lượng stablecoin kỷ lục cho thấy vốn đang sẵn sàng nhưng tâm lý chờ đợi vẫn chiếm ưu thế cho đến khi clearer catalyst appears.
Đọc tiếp: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness