Nhánh đầu tư mạo hiểm của Standard Chartered đang tiến gần hơn tới việc lắp ráp một bộ giải pháp tài chính on-chain cho tổ chức đầy đủ, khi Harald Eltvedt, Thành viên Điều hành của SC Ventures, cho biết nhóm này “rất, rất gần” với việc xây dựng một hệ sinh thái chuẩn ngân hàng bao trùm lưu ký, mã hóa tài sản, thanh khoản, tài trợ và thanh toán bù trừ.
Những phát biểu này là một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy các khoản đầu tư tài sản số gần đây của SC Ventures là một phần của chiến lược cấu trúc thị trường rộng hơn, chứ không chỉ là những khoản đặt cược rời rạc vào hạ tầng tiền mã hóa.
Trong cuộc phỏng vấn với Yellow.com, Eltvedt cho biết các khoản đầu tư của SC Ventures vào các công ty như GSR, Keyrock, Libeara, TrueFin và 37xC được thiết kế để xây dựng một “stack” tài sản số cho tổ chức từ đầu đến cuối. Chiến lược này xuất hiện trong bối cảnh các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và nhà tạo lập thị trường ngày càng tập trung vào tài sản thật được mã hóa, thanh toán bằng stablecoin và thanh khoản thứ cấp cho các sản phẩm tài chính on-chain.
SC Ventures xây dựng “stack” cho tổ chức
Khi được hỏi liệu SC Ventures có đang gần với việc ra mắt một hệ sinh thái tích hợp hoàn toàn, chuẩn ngân hàng, nơi khách hàng tổ chức có thể phát hành, staking và hoán đổi tài sản mà không phải phụ thuộc hoàn toàn vào hệ thống kế thừa hay không, Eltvedt nói công ty đã tiến rất gần theo hướng đó.
“Tôi sẽ nói là rất, rất gần. Đúng vậy. Tôi nghĩ bạn hiểu chiến lược của chúng tôi, chính xác là như thế,” ông nói.
Eltvedt cho biết các nước đi trong danh mục của công ty “rất xa với việc là ngẫu nhiên” và là một phần của “chiến lược đầu cuối” xoay quanh “stack” tài sản số cho tổ chức.
“Stack” đó ngày càng cho thấy bao phủ các thành phần chính cần thiết cho tài chính on-chain được quản lý. Zodia Custody mang lại cho Standard Chartered sự hiện diện trong mảng lưu ký tài sản số. Zodia Solutions đang được định vị là một nền tảng hạ tầng công nghệ. Libeara tập trung vào mã hóa tài sản.
GSR và Keyrock mang tới năng lực tạo lập thị trường. TrueFin bổ sung thành phần lợi suất on-chain cho tổ chức, trong khi 37xC mang lại hạ tầng môi giới chính và tài trợ.
Chiến lược này cho thấy SC Ventures không chỉ cố gắng tham gia vào các thị trường tài sản được mã hóa, mà còn muốn góp phần định hình cách các thị trường đó vận hành cho khối tổ chức.
Rủi ro lưu ký tiến gần hơn về phía ngân hàng
Một phần then chốt của chiến lược là tái cấu trúc Zodia Custody. Standard Chartered đã đưa ra đề nghị không ràng buộc nhằm mua lại các hoạt động được quản lý của Zodia Custody để đưa vào bộ phận Dịch vụ Tài trợ và Chứng khoán cốt lõi, trong khi Zodia Solutions đang được phát triển như một nền tảng hạ tầng riêng dưới SC Ventures.
Eltvedt cho biết động thái này phản ánh việc môi trường tổ chức đã thay đổi nhiều như thế nào kể từ khi Zodia Custody được tạo ra vào năm 2019 và 2020, thời điểm nhiều ngân hàng vẫn còn e ngại chạm vào tiền mã hóa.
Cũng nên đọc: Wall Street May Be Missing The Biggest Winner Of The $4 Trillion Tokenization Boom, SC Says
“Lý do chúng tôi làm điều đó là vì các ngân hàng ngày nay, vào năm 2026, được trang bị tốt hơn nhiều so với sáu năm trước,” ông nói. “Và thực tế là họ là những chủ sở hữu đúng nghĩa của các giải pháp lưu ký có thể vận hành ở quy mô lớn.”
Sự phân tách này rất quan trọng. Rủi ro lưu ký đang tiến gần hơn tới bảng cân đối của ngân hàng được quản lý, trong khi hạ tầng phần mềm vẫn nằm trong cấu trúc theo kiểu đầu tư mạo hiểm, nơi có thể tiếp tục tích hợp công nghệ mới.
Mô hình đó có thể trở nên phổ biến hơn khi các ngân hàng tách biệt hoạt động tài chính được quản lý khỏi các nền tảng công nghệ hỗ trợ chúng.
Thanh khoản trở thành lớp còn thiếu của RWA
Các khoản đầu tư của SC Ventures vào GSR và Keyrock cũng chỉ ra một cược cụ thể hơn: tài sản thật được mã hóa sẽ cần thanh khoản thị trường thứ cấp sâu hơn trước khi có thể mở rộng.
Eltvedt cho biết các nhà tạo lập thị trường là những bên tham gia hạ tầng chủ chốt và là những “enabler” tự nhiên của thị trường tài sản thật. Ông nói Keyrock và GSR được lựa chọn vì họ đã xây dựng được các mối quan hệ lâu dài, quyền truy cập sàn giao dịch và năng lực cho tổ chức mà SC Ventures sẽ rất khó tự mình sao chép.
Lý luận tương tự áp dụng cho Libeara, nền tảng mã hóa tài sản của SC Ventures, nền tảng đã mã hóa hơn 1 tỷ USD tài sản được quản lý. Eltvedt thừa nhận rằng tài sản được mã hóa đã ghi nhận nhiều lực kéo hơn ở khâu phát hành sơ cấp so với giao dịch thứ cấp.
“Chúng tôi đã thấy rất nhiều lực kéo trong việc phát hành, bạn biết đấy, một thị trường sơ cấp cho các token này và chúng tôi không thấy nhiều hoạt động trên thị trường thứ cấp,” ông nói.
Ông bổ sung rằng việc đưa GSR vào không phải để ép buộc giao dịch thứ cấp, mà là “tạo điều kiện cho một thị trường thứ cấp”.
Điều đó có thể là yếu tố sống còn đối với trái phiếu chính phủ được mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ và các tài sản được quản lý khác. Nếu không có các nhà tạo lập thị trường chủ động, mã hóa tài sản có nguy cơ chỉ trở thành lớp vỏ phát hành hiệu quả hơn, chứ không phải một cấu trúc thị trường thực sự có thanh khoản.
Stablecoin và thanh toán bù trừ hoàn thiện bức tranh
Eltvedt cũng liên hệ sự tăng trưởng của tài sản được mã hóa với việc chấp nhận stablecoin và thanh toán bù trừ 24/7. Ông cho biết SC Ventures gần đây đã công bố Anchorpoint tại Hồng Kông và có quan hệ với các nhà cung cấp stablecoin neo theo đô la Mỹ.
Đối với mã hóa tài sản cho tổ chức, lớp thanh toán bù trừ đó có thể quan trọng không kém bản thân tài sản. Chứng khoán được mã hóa chỉ có thể mang lại đầy đủ lợi ích nếu lớp thanh toán tiền mặt cũng chuyển lên on-chain, cho phép chuyển giao 24/7 và thị trường hiệu quả hơn.
Eltvedt mô tả tuân thủ và kiểm soát rủi ro là trung tâm của mô hình này, chứ không phải suy nghĩ sau cùng. Ông nói các dự án đầu tư mạo hiểm phải tích hợp yêu cầu quản lý ngay từ đầu, vì những lối tắt ban đầu có thể dẫn đến thất bại về sau.
“Có những thứ bạn tuyệt đối phải tích hợp từ ngày số không, thực tế là không phải ngày số một, nếu không chúng sẽ phản lại bạn,” ông nói.
Kết quả là một tầm nhìn về tài chính on-chain khác với DeFi thuần crypto-native. Nó được phân mảnh rõ hơn, được quản lý chặt chẽ hơn và gắn bó mật thiết hơn với các ngân hàng, tổ chức lưu ký và các bên tham gia thị trường có giấy phép.
Với SC Ventures, đó có thể chính là điểm mấu chốt. Nếu tài sản thật được mã hóa mở rộng quy mô, những bên chiến thắng có thể không phải là các công ty đi nhanh nhất, mà là những tổ chức có thể kết hợp tuân thủ, lưu ký, thanh khoản, tài trợ và thanh toán bù trừ vào một khuôn khổ chuẩn tổ chức.
Các bình luận của Eltvedt cho thấy nhánh đầu tư mạo hiểm của Standard Chartered đang tự định vị mình chính xác cho vai trò đó.
Đọc tiếp: Bitcoin’s Road To $500K Gets Longer, Standard Chartered Explains Why