Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đang chuẩn bị ban hành hướng dẫn chấm dứt gần chín năm cấm các doanh nghiệp đầu tư vào tiền mã hóa, nhưng sẽ loại trừ các stablecoin neo theo đô la Mỹ, bao gồm Tether (USDT) và Circle (USDC), khỏi danh mục được phép nắm giữ.
Quyết định này được xác nhận tại cuộc họp chính phủ ngày 5/3, theo nhật báo Herald Kyungjae, trích dẫn một nguồn tin ẩn danh gần gũi với nhóm công tác của FSC: "Quyết định là cuối cùng."
Các hướng dẫn dự kiến sẽ được ban hành trong vài tuần tới, cho phép các công ty niêm yết và các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp phân bổ tối đa 5% vốn tự có vào tiền mã hóa – nhưng chỉ giới hạn trong 20 tài sản không phải stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất.
Các giao dịch phải thực hiện qua các sàn giao dịch nội địa được quản lý như Upbit và Bithumb.
Vì sao stablecoin bị loại bỏ
Vướng mắc cốt lõi là pháp lý, không phải chính trị. Luật Giao dịch Ngoại hối Hàn Quốc – một đạo luật năm 1998 điều chỉnh dòng tiền thanh toán xuyên biên giới – không công nhận stablecoin là công cụ thanh toán bên ngoài được phê duyệt.
Theo khung pháp lý này, các giao dịch quốc tế phải đi qua các ngân hàng ngoại hối được chỉ định, và cơ quan quản lý lập luận rằng cho phép doanh nghiệp nắm giữ USDT hoặc USDC sẽ trực tiếp xung đột với quy định hiện hành.
FSC cũng viện dẫn lo ngại về các "khoản đầu tư tràn lan" trong giai đoạn mà họ gọi là thời kỳ đầu của thị trường crypto dành cho doanh nghiệp.
Cơ quan quản lý được cho là muốn các thỏa thuận thương mại xuyên biên giới tiếp tục đi qua hạ tầng ngân hàng ngoại hối truyền thống, thay vì để các công ty tự thanh toán trực tiếp với đối tác nước ngoài bằng token neo giá theo đô la.
Ai bị ảnh hưởng nặng nhất
Việc loại bỏ stablecoin tác động mạnh nhất tới các công ty niêm yết có mức độ tiếp xúc thương mại xuyên biên giới lớn, trong đó một số bên đã vận động hành lang để FSC cho phép sử dụng stablecoin cho mục đích thanh toán và phòng hộ tỷ giá.
Tháng 10/2025, các nhà lập pháp đã đáp lại bằng việc soạn thảo một dự luật chính thức công nhận stablecoin là phương tiện thanh toán – nhưng văn bản này hiện vẫn nằm ở giai đoạn ủy ban tại Quốc hội, bị đình trệ một phần do bất đồng giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) và FSC về việc ai được quyền phát hành token neo giá theo đồng won.
Cho đến khi dự luật đó được thông qua, các công ty muốn tiếp cận stablecoin vẫn phải sử dụng ví cá nhân hoặc các nền tảng OTC ở nước ngoài – những cách thức hoạt động ngoài khung pháp lý trong nước mà FSC đang xây dựng. Các doanh nghiệp Hàn Quốc đã chứng kiến các đối tác tại Nhật Bản và Hoa Kỳ xây dựng vị thế Bitcoin (BTC) trong kho bạc lên tới hàng tỷ đô la, trong khi quy định nội địa khiến họ bị đứng ngoài gần một thập kỷ.
Đọc tiếp: Alibaba's AI Agent Started Mining Crypto On Its Own - And No One Asked It To