Việc áp dụng stablecoin có thể tạo ra 1,4 nghìn tỷ USD nhu cầu bổ sung cho đô la Mỹ vào năm 2027 nếu các nhà đầu tư nước ngoài chuyển sang đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số này ở mức dự đoán, theo phân tích của JPMorgan được công bố vào Thứ Ba. Các nhà phân tích của ngân hàng đầu tư nói rằng sự mở rộng của thị trường stablecoin đại diện cho một khả năng tăng cường vị thế toàn cầu của đồng đô la hơn là đe dọa sự thống trị của nó.
Những Điều Cần Biết:
- JPMorgan dự kiến thị trường stablecoin có thể mở rộng từ định giá hiện tại là 260 tỷ USD lên đến mức 2 nghìn tỷ USD vào năm 2027 trong một kịch bản tăng trưởng cao.
- Khoảng 99% số lượng stablecoin hiện có duy trì tỷ lệ 1-1 với đồng đô la, có nghĩa là các chuyển đổi ngoại tệ sang các mã này tạo ra nhu cầu mới cho đô la.
- Phân tích thách thức những giả định về việc số hóa tiền tệ làm suy yếu đồng đô la, gợi ý rằng stablecoins có thể thay vào đó củng cố vai trò của nó trong tài chính quốc tế.
Thách Thức Những Quan Điểm Về Phi Đô La Hóa
Bản ghi chú của JPMorgan giải đáp những câu hỏi ngày càng gia tăng về cách các loại tiền kỹ thuật số ảnh hưởng đến hệ thống tiền tệ truyền thống. Các nhà phân tích tại ngân hàng đã lập luận rằng sự phát triển của stablecoin có thể củng cố thay vì làm suy yếu vị thế của đồng đô la trên thị trường toàn cầu.
"Liệu kịch bản tăng trưởng cao này thực sự diễn ra hay không vẫn còn là điều cần theo dõi, nhưng nếu có, dòng vốn đô la liên quan đến stablecoin có thể trở nên quan trọng về mặt tích lũy," các nhà phân tích viết. Dự báo này giả định nhu cầu quốc tế liên tục đối với các tài sản kỹ thuật số được định giá bằng đô la.
Hiện tại, thị trường stablecoin đứng ở mức 260 tỷ USD, được thống trị bởi các mã như USDT của Tether duy trì tỷ giá đô la.
Các hộ gia đình và công ty nước ngoài chuyển đổi số tiền địa phương của họ thành các mã kỹ thuật số này hiệu quả tạo ra nhu cầu đối với đồng đô la, theo khuôn khổ của ngân hàng.
"Vì khoảng 99% tổng nguồn cung stablecoin được neo tỷ lệ 1-1 với đô la, sự phát triển của thị trường stablecoin nhất thiết ngụ ý một số nhu cầu đối với đồng đô la," JPMorgan cho biết.
Hiểu Cơ Chế Tiền Kỹ Thuật Số và Bối Cảnh Thị Trường
Stablecoins hoạt động như các mã kỹ thuật số thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với các loại tiền tệ truyền thống, chủ yếu là đô la. Các tài sản này khác với các đồng tiền mã hóa biến động như Bitcoin hay Ether qua sự hỗ trợ bằng dự trữ.
Các mã này dựa vào dự trữ giữ bằng tiền thực hoặc các tài sản khác bao gồm chứng khoán Kho bạc và hóa đơn Kho bạc. Cơ chế hỗ trợ này nhằm ngăn chặn biến động giá đặc trưng cho các loại tiền kỹ thuật số khác. Cấu trúc tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa.
Các cơ quan quản lý châu Âu đang xem xét các lựa chọn của họ trong lĩnh vực này.
Các bộ trưởng tài chính khu vực đồng euro dự định thảo luận vào thứ Năm về cách họ có thể hỗ trợ phát triển stablecoins định giá bằng euro, theo một quan chức khu vực đồng euro. Cuộc họp này phản ánh sự quan tâm thể chế rộng lớn trong các khung tiền tệ kỹ thuật số ngoài Bitcoin và Ether.
Phân tích của JPMorgan đến khi các tổ chức tài chính đánh giá lại mối quan hệ giữa tài sản kỹ thuật số và hệ thống tiền tệ truyền thống. Các ngân hàng và cơ quan quản lý tiếp tục đánh giá cách stablecoins phù hợp vớinhững khung hiện tại cho luồng tiền tệ và yêu cầu dự trữ.
Nhìn Về Tương Lai
Dự báo phụ thuộc vào nhu cầu quốc tế liên tục đối với các tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bằng đô la đến năm 2027. Kịch bản cao nhất của JPMorgan với vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ USD sẽ đại diện cho gần tám lần tổng cung stablecoin hiện tại, yêu cầu sự chấp nhận đáng kể trên cả thị trường ngoại quốc để thành hiện thực.