Geoffrey Kendrick của Standard Chartered cho biết thị trường tiền mã hóa có khả năng đã chạm đáy trong chu kỳ hiện tại, lập luận rằng cú rơi của Bitcoin (BTC) xuống 59.000 USD có thể đánh dấu sự kết thúc của đợt suy giảm mới nhất khi các yếu tố vĩ mô và dòng tiền tổ chức bắt đầu trở nên tích cực hơn.
“Tôi nghĩ rằng hiện chúng ta đã thấy mức đáy của giá tài sản crypto trong chu kỳ này,” Kendrick viết trong một bản ghi chú hôm thứ Sáu. “Đó sẽ là 59.000 USD cho BTC.”
Kendrick cho rằng hai diễn biến có thể giúp xác nhận quan điểm này: một thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran có liên quan đến G7 và đợt IPO của SpaceX. Ông nói một thỏa thuận hòa bình, nếu được xác nhận, có thể giảm áp lực từ giá dầu cao và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, trong khi IPO SpaceX có thể làm dịu bớt áp lực bán gần đây từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
“Mùa đông đã kết thúc. Chào mừng trở lại mùa xuân tiền mã hóa,” Kendrick viết.
Dòng vốn ETF trở thành phép thử then chốt cho đà hồi phục của Bitcoin
Kendrick cho biết những tuần gần đây ghi nhận một trong những đợt bán tháo mạnh nhất trên các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ kể từ khi ra mắt. Ông dẫn lại các bằng chứng định tính cho thấy một số nhà nắm giữ ETF Bitcoin đã bán ra để giải phóng tiền mặt phục vụ IPO SpaceX.
Theo Kendrick, các điểm xác nhận tiếp theo là liệu Strategy, trước đây là MicroStrategy, có thông báo một thương vụ mua Bitcoin mới vào thứ Hai hay không, liệu các ETF Bitcoin có ghi nhận một ngày dòng vốn dương, và liệu giá dầu có tiếp tục đi xuống.
Bitcoin được giao dịch quanh vùng 63.700 USD, tăng 1,2% tại thời điểm bài viết.
Theo Iliya Kalchev, nhà phân tích tại Dispatch của Nexo, các ETF Bitcoin giao ngay đang hướng tới tuần thứ tư liên tiếp ghi nhận dòng vốn rút ra. Tuy nhiên, tốc độ đã giảm xuống còn 401,7 triệu USD trong tuần này, từ mức 1,72 tỷ USD của tuần trước.
Kalchev cho rằng sự chậm lại này là “tín hiệu sớm đáng chú ý”.
“Nếu thỏa thuận Iran được xác nhận cuối tuần này, phép thử ý nghĩa đầu tiên sẽ là liệu dòng vốn ETF có đảo chiều hay không,” Kalchev nói. Ông bổ sung rằng lực mua tổ chức đứng sau đợt hồi phục của Bitcoin hồi tháng 4 đã được xây dựng trên nền tảng các yếu tố vĩ mô được nới lỏng tương tự.
Kỳ vọng thỏa thuận Iran thay đổi bối cảnh vĩ mô
Tâm lý thị trường cải thiện khi nhà đầu tư cân nhắc các báo cáo về tiến triển hướng tới một thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran. Kalchev cho biết giá dầu Brent đã giảm xuống khoảng 86,50 USD, mức thấp nhất trong hai tháng, khi kỳ vọng tăng lên rằng thỏa thuận có thể bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz, dỡ bỏ các lệnh trừng phạt dầu mỏ của Mỹ và giải phóng nguồn tiền Iran đang bị phong tỏa.
Đà giảm bền vững của giá dầu sẽ có ý nghĩa với crypto vì giá năng lượng thấp hơn có thể giảm áp lực lạm phát và hạ bớt áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu. Kendrick xem đây là một trong những điều kiện then chốt để mức đáy của Bitcoin được giữ vững.
Cũng nên đọc: Crypto Hack Fears Grow Around Anthropic’s Possible Claude Fable Release
Kalchev nhận định một thỏa thuận Iran được xác nhận sẽ là “diễn biến vĩ mô đơn lẻ quan trọng nhất kể từ khi xung đột bắt đầu,” bởi nó có thể xóa bỏ phần “phí bảo hiểm” trong giá dầu, xoa dịu kỳ vọng lạm phát và tiềm năng đảo chiều dòng vốn rút ra của các tổ chức khỏi các sản phẩm crypto.
Vị thế trên thị trường quyền chọn cũng cho thấy nhà đầu tư tổ chức không chuẩn bị cho một cú bùng nổ ngay lập tức, mà cho một quá trình hồi phục dần dần. Kalchev cho biết các cấu trúc quyền chọn của tổ chức trong tuần này được thiết kế để tối đa hóa lợi nhuận nếu Bitcoin chốt quanh 75.000 USD vào cuối tháng 7.
“Vùng 60.000–65.000 USD vẫn là vùng tham chiếu trong ngắn hạn, với đường trung bình động 200 tuần quanh 61.000 USD đóng vai trò như sàn cấu trúc,” Kalchev nói.
Giới phân tích vẫn muốn thấy nhu cầu giao ngay mạnh hơn
Không phải nhà phân tích nào cũng coi đợt hồi phục là đã được xác nhận. Shawn Young, nhà phân tích trưởng tại MEXC Research, cho rằng Bitcoin vẫn cần lực mua giao ngay mạnh mẽ hơn trước khi thị trường có thể thiết lập một vùng đáy bền vững.
“Bitcoin đang đi qua giai đoạn cuối của một nhịp điều chỉnh, và khung phân tích đầu hàng của Glassnode có vẻ đúng về mặt xu hướng,” Young nói. “Nhu cầu là điểm yếu.”
Young cho biết một phần của đợt giảm gần đây dường như phản ánh việc bán ép buộc từ các vị thế sử dụng đòn bẩy. Ông nói dòng vốn ETF và hoạt động giao dịch tại Mỹ cần được theo dõi trước tiên để tìm dấu hiệu nhu cầu quay trở lại.
“Bài kiểm tra thực sự là liệu người mua có sẵn sàng hấp thụ nguồn cung quanh vùng giá hiện tại hay không,” Young nói.
Young xác định vùng 60.000 USD là mốc quan trọng trong ngắn hạn. Việc giữ được khu vực này sẽ cho thấy người mua bắt đầu bảo vệ thị trường, trong khi thất bại trong việc cải thiện nhu cầu có thể khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước một nhịp giảm về vùng 53.000–54.000 USD.
Ông cho biết mình sẽ tự tin hơn với kịch bản hồi phục khi Bitcoin quay trở lại trên 65.000 USD, sau đó giữ vững trên 70.000 USD với lực mua giao ngay thực sự hậu thuẫn. Việc trở lại vùng 76.000–82.000 USD, ông bổ sung, sẽ khiến thị trường trông như đã được “sửa chữa” sau đợt điều chỉnh.
Cũng nên đọc: Sam Bankman-Fried Petitions Trump For Pardon Over $10B FTX Downfall