Trong một nỗ lực phi thường để kiểm soát thiệt hại, CEO Paxos Charles Cascarilla đã cố gắng định hình lại việc công ty mình vô tình in nhầm $300 nghìn tỷ stablecoin PYUSD của PayPal như là bằng chứng của sự minh bạch vốn có của công nghệ blockchain hơn là một sự cố hoạt động thảm khốc.
Phát biểu tại hội nghị tiền điện tử đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Ba, Cascarilla nói với các lãnh đạo ngành và cơ quan quản lý rằng sự cố ngày 15 tháng 10 cho thấy chính xác tại sao công nghệ sổ cái phân tán xứng đáng có vai trò trung tâm trong tương lai của tài chính.
"Nó thể hiện giá trị của blockchain. Thật sự cho thấy sự minh bạch mà bạn có ngay lập tức vào những gì đang diễn ra," Cascarilla nói trong cuộc thảo luận về stablecoin, cùng với các giám đốc điều hành từ Circle, Fifth Third Bank, và DolarApp.
Lỗi này, mặc dù chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, đã tạo ra một số tiền hơn 2.5 lần tổng GDP toàn cầu khoảng $117 nghìn tỷ, xảy ra khi Paxos vô tình in nhầm 300 nghìn tỷ token PYUSD trên blockchain Ethereum lúc 3:12 PM EST. Công ty đã xác định và đốt bỏ số token dư thừa trong vòng 22 phút bằng cách gửi chúng đến một địa chỉ không thể truy cập.
Theo dữ liệu blockchain từ Etherscan, việc in nhầm xuất phát từ một ví nóng của Paxos và được chuyển đến hợp đồng thông minh PYUSD của PayPal. Đáng chú ý, toàn bộ hoạt động in và đốt $300 nghìn tỷ chỉ tốn $2.66 phí gas để thực hiện trên Ethereum.
Lỗi Quy Trình Thủ Công Phía Sau Sự Cố Lịch Sử
Cascarilla thừa nhận hoàn toàn trách nhiệm về lỗi này, đổ lỗi cho các quy trình hoạt động thủ công hiếm khi sử dụng được thiết kế cho các hoạt động "in lạnh" bảo mật. "Lỗi này hoàn toàn của chúng tôi. Chắc chắn, chúng tôi đã không vận hành ở mức độ mà chúng tôi mong đợi," giám đốc điều hành phát biểu tại hội nghị Fed.
CEO giải thích rằng các quy trình thủ công đã được "đưa vào áp dụng vì lý do cố ý để có thể tạo ra các quy trình in lạnh bảo mật rất cao, nhưng đó là điều mà chúng tôi hiếm khi sử dụng." Công ty đã biết về lỗi "trong vòng một hoặc hai phút" và xác nhận token chưa bao giờ rời khỏi hệ thống nội bộ của mình.
CEO Bitcoin.com Corbin Fraser đùa trên X: "Cách dài để nói rằng chúng tôi quên sử dụng công cụ tính Eth sang gwei," chỉ công cụ chuyển đổi số thập phân được sử dụng để tính toán các giao dịch Ethereum.
Các nhà quan sát trong ngành nhanh chóng nhận thấy rằng hai giao dịch PYUSD trước đó do Paxos thực hiện chỉ vài giờ trước khi xảy ra lỗi đều là 300 triệu PYUSD, cho thấy khả năng sai sót dấu thập phân khiến số lượng phóng đại lên một triệu lần.
Cuộc Tranh Cãi Về Quyền Ngân Hàng Dưới Sự Giám Sát
Thời điểm xảy ra sự cố không thể tệ hơn cho Paxos. Công ty cơ sở hạ tầng blockchain có trụ sở tại New York hiện đang tìm kiếm một giấy phép ngân hàng quốc gia từ Văn phòng Kiểm soát Viên Tiền tệ dưới khung đạo luật GENIUS mới được thông qua.
Paxos gia nhập đối thủ stablecoin Circle và Ripple trong việc xin phép quyền ngân hàng liên bang, đánh dấu một cuộc chạy đua ngày càng gay gắt giữa các công ty tài sản kỹ thuật số để đạt được trạng thái quy định quốc gia. Đây là nỗ lực thứ hai của Paxos trong việc đảm bảo quyền này — công ty trước đó đã đạt được phê duyệt có điều kiện từ OCC vào năm 2021, nhưng ứng dụng đó đã hết hạn vào năm 2023.
"Nếu ai đó chỉ cần một lỗi nhấn phím mạnh có thể tăng tổng cung của một stablecoin lên gấp 120,000 lần, thì có lẽ cơ quan quản lý nên thận trọng khi cấp cho công ty đó một quyền ngân hàng quốc gia và chìa khóa để gia nhập hệ thống thanh toán," Amanda Fischer, Giám đốc Chính sách tại Better Markets và cựu Chánh văn phòng của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, cho biết với Decrypt.
Sở Dịch vụ Tài chính New York xác nhận rằng họ đang liên hệ với cả Paxos và PayPal liên quan đến sự cố này, bổ sung thêm một lớp giám sát quy định lên hoạt động của công ty.
Ngành Chia Rẽ Về Lập Trường Minh Bạch
Trong khi Cascarilla nhấn mạnh lợi ích của sự minh bạch của blockchain, phản ứng từ ngành đã lẫn lộn. Daniel Liu, CEO của Republic Technologies, nói với Decrypt rằng sự minh bạch là "chắc chắn là một điểm mạnh" của các mạng lưới blockchain.
"Khi các sự cố như thế này xảy ra trên chuỗi, rất dễ dàng cho cả con người và máy móc để nhận diện và ngay lập tức cảnh báo các bên liên quan để thực hiện hành động," Liu nói. "Điều này tốt hơn nhiều so với việc chờ công ty xử lý các vấn đề như vậy trong sự riêng tư và chỉ công khai sau đó."
Liu tiên đoán rằng sự cố sẽ gây ra "thiệt hại danh tiếng chỉ trong ngắn hạn," lưu ý rằng các sự kiện "nhấn phím mạnh" tương tự xảy ra trong tài chính truyền thống cũng. "Vì không có thiệt hại thật, họ nên có thể phục hồi nhanh chóng," ông nói thêm.
Tuy nhiên, Martin Köppelmann, sáng lập và CEO của ví tiền điện tử Gnosis, bày tỏ lo ngại sâu sắc hơn: "Chắc chắn không phải là một vẻ ngoài tốt khi làm sai các số thập phân khi in tiền ổn định và không có các thủ tục để phát hiện sớm."
Sự cố này tạm thời gây xáo trộn thị trường tài chính phi tập trung, với Aave tạm thời đóng băng thị trường PYUSD như một biện pháp phòng ngừa sau khi người sáng lập Chaos Labs Omer Goldberg gọi đây là "giao dịch có độ lớn cao bất ngờ."
Đạo Luật GENIUS Thay Đổi Cảnh Quan Stablecoin
Lỗi này xảy ra trong bối cảnh các thay đổi quy định sâu rộng trong lĩnh vực stablecoin. Tổng thống Donald Trump đã ký Đạo luật GENIUS thành luật vào ngày 18 tháng 7, năm 2025, thiết lập khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ.
Luật pháp, được thông qua tại Thượng viện với tỷ lệ 68-30 và Hạ viện với tỷ lệ 308-122, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin giữ lại 100% dự trữ với các tài sản lỏng như đô la Mỹ hoặc Trái phiếu ngắn hạn. Các nhà phát hành cũng phải công bố hằng tháng thành phần dự trữ và tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về chống rửa tiền.
Dưới Đạo luật GENIUS, các nhà phát hành stablecoin có thể xin giấy phép liên bang thông qua OCC hoặc hoạt động dưới các quyền ủy thác của tiểu bang đáp ứng các tiêu chuẩn tương đương. Luật pháp này rõ ràng miễn cho các stablecoin thanh toán khỏi việc bị phân loại là chứng khoán theo luật pháp liên bang, cung cấp sự rõ ràng về quy định mà ngành công nghiệp đã lâu tìm kiếm.
Kiểm soát Viên Tiền tệ Jonathan V. Gould đã ca ngợi Đạo luật GENIUS, tuyên bố nó "sẽ biến đổi ngành công nghiệp dịch vụ tài chính" và rằng OCC "sẵn sàng làm việc nhanh chóng để thực thi luật pháp mang tính bước ngoặt này."
Thị Trường Stablecoin Đạt Mức Cao Mới
Mặc dù sự cố của Paxos, thị trường stablecoin rộng lớn hơn vẫn tiếp tục xu hướng tăng trưởng đáng kể của nó. Vốn hóa thị trường stablecoin hiện tại vào khoảng $308 tỷ tăng từ khoảng $205 tỷ vào đầu năm 2025.
Người dùng của thị trường dự đoán Myriad Markets dự đoán vốn hóa thị trường tổng thể sẽ vượt qua $360 tỷ vào tháng 2 năm 2026, phản ánh sự gia tăng chấp nhận của tổ chức và bán lẻ đối với tài sản kỹ thuật số được đồng USD hậu thuẫn.
PYUSD, token hợp tác của Paxos với PayPal, hiện xếp hạng là stablecoin lớn thứ sáu hoặc thứ bảy với vốn hóa thị trường dao động từ $2.6 tỷ đến $2.7 tỷ, tùy thuộc vào nguồn. Token này đã phát triển đáng kể kể từ khi ra mắt vào năm 2023, mặc dù vẫn còn kém xa các nhà lãnh đạo thị trường USDT của Tether ($181 tỷ) và USDC của Circle ($76 tỷ).
Cascarilla nhấn mạnh trong phát biểu tại Fed rằng dù sự minh bạch có giá trị, ngành này phải tiếp tục cải thiện các biện pháp bảo vệ. "Vẫn còn nhiều việc chúng ta có thể làm," ông nói, gọi sự việc này là "một lời nhắc nhở rằng tiền điện tử, giống như tài chính truyền thống, cần có những biện pháp bảo vệ mạnh mẽ để kiềm chế và kiểm soát các sự cố."
CEO Paxos cũng nhấn mạnh rằng việc phổ biến rộng rãi stablecoin và tài chính phi tập trung sẽ cần được đơn giản hóa hơn nữa. "DeFi và tiền điện tử vẫn chưa được trừu tượng hóa đủ để chỉ giải quyết vấn đề, thay vì yêu cầu bạn thực sự hiểu các cơ chế căn bản," ông nói, so sánh trạng thái hiện tại của crypto với những ngày đầu của internet qua modem quay số.
Khi các cơ quan quản lý liên bang đánh giá ứng dụng của Paxos về một quyền ủy thác quốc gia cùng với các đơn tương tự từ Circle và Ripple, sự cố in nhầm $300 nghìn tỷ là một lời nhắc nhở rõ nét về những rủi ro hoạt động vẫn tồn tại ngay cả trong số các công ty tiền điện tử cấp tổ chức đã được quản lý. Liệu sự minh bạch có thể bù đắp cho các lo ngại về lỗi quy trình hay không vẫn còn phải chờ xem khi OCC thực hiện quy trình đánh giá kỹ lưỡng của mình. Sự cố này đã làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu sự thể chế hóa nhanh chóng của stablecoin có đang di chuyển nhanh hơn khả năng hỗ trợ an toàn của sự trưởng thành hoạt động của ngành hay không — một câu hỏi có thể sẽ ảnh hưởng không chỉ đến đơn xin cấp phép của Paxos mà còn đến cách tiếp cận quy định rộng hơn đối với tài sản kỹ thuật số trong những tháng tới.