Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đang chuẩn bị các hướng dẫn sẽ chấm dứt lệnh cấm gần chín năm đối với việc doanh nghiệp đầu tư vào tiền mã hóa – nhưng sẽ loại trừ các stablecoin neo theo đô la Mỹ, bao gồm Tether (USDT) và Circle (USDC), khỏi danh mục tài sản được phép nắm giữ.
Quyết định này đã được xác nhận trong một cuộc họp chính phủ ngày 5 tháng 3, theo tờ Herald Kyungjae của Hàn Quốc, dẫn lời một nguồn tin giấu tên thân cận với tổ công tác của FSC: "Quyết định là cuối cùng."
Các hướng dẫn dự kiến sẽ được ban hành trong vài tuần tới, cho phép các công ty niêm yết và các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp phân bổ tối đa 5% vốn tự có của họ vào tiền mã hóa – nhưng chỉ trong số 20 tài sản không phải stablecoin hàng đầu theo vốn hóa thị trường.
Các giao dịch phải được thực hiện thông qua các sàn giao dịch trong nước được quản lý như Upbit và Bithumb.
Vì sao stablecoin bị loại
Trở ngại cốt lõi là pháp lý, không phải chính trị. Luật Giao dịch Ngoại hối của Hàn Quốc – một đạo luật năm 1998 điều chỉnh các dòng thanh toán xuyên biên giới – không công nhận stablecoin như một công cụ thanh toán bên ngoài được phê duyệt.
Theo khung pháp lý đó, các giao dịch quốc tế phải thông qua các ngân hàng ngoại hối được chỉ định, và cơ quan quản lý lập luận rằng cho phép doanh nghiệp nắm giữ USDT hoặc USDC sẽ mâu thuẫn trực tiếp với quy định hiện hành.
FSC cũng viện dẫn lo ngại về các “khoản đầu tư tràn lan” trong cái mà họ gọi là giai đoạn đầu của thị trường crypto doanh nghiệp.
Cơ quan quản lý được cho là ưu tiên dẫn dòng các thương vụ thương mại xuyên biên giới qua hạ tầng ngân hàng ngoại hối truyền thống, thay vì để doanh nghiệp tự thanh toán trực tiếp với đối tác nước ngoài bằng token neo theo đô la.
Ai chịu thiệt
Việc loại trừ này tác động nặng nề nhất đến các công ty niêm yết có mức độ tiếp xúc thương mại xuyên biên giới lớn, trong đó một số đã vận động hành lang FSC đưa stablecoin vào phục vụ mục đích thanh toán và phòng hộ tỷ giá.
Vào tháng 10 năm 2025, các nhà lập pháp đã phản hồi bằng cách soạn thảo một dự luật sẽ chính thức công nhận stablecoin như một phương tiện thanh toán – nhưng luật này vẫn đang ở giai đoạn ủy ban tại Quốc hội, bị đình trệ một phần do bất đồng giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và FSC về việc ai có thể phát hành token neo theo won Hàn.
Cho đến khi dự luật đó được thông qua, các công ty muốn tiếp cận stablecoin phải tiếp tục sử dụng ví cá nhân hoặc các nền tảng OTC ở nước ngoài – những mô hình hoạt động bên ngoài khuôn khổ trong nước được quản lý mà FSC đang xây dựng. Doanh nghiệp Hàn Quốc đã chứng kiến các đối thủ ở Nhật Bản và Mỹ xây dựng kho dự trữ Bitcoin (BTC) trị giá hàng tỷ đô la trong khi các quy định trong nước khiến họ đứng ngoài cuộc gần một thập kỷ.
Đọc tiếp: Alibaba's AI Agent Started Mining Crypto On Its Own - And No One Asked It To