Thị trường stablecoin đã bốc hơi khoảng 10 tỷ USD kể từ vùng đỉnh tháng 5, trong đó riêng tháng 6 ghi nhận mức co rút 7,7 tỷ USD – đợt suy giảm theo tháng tính bằng USD sâu nhất kể từ năm 2022.
Các điểm chính:
- Vốn hóa stablecoin giảm 7,7 tỷ USD trong tháng 6 xuống khoảng 312 tỷ USD, mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ cú sập TerraUSD.
- USDT và USDC dẫn dắt làn sóng rút vốn, tổng cộng mất khoảng 13 tỷ USD so với các vùng đỉnh gần đây.
- Nhịp điều chỉnh 3% này vẫn nhỏ hơn rất nhiều so với mức co rút 26% trong thị trường giá xuống năm 2022.
Vốn hóa stablecoin lao dốc
Tổng nguồn cung stablecoin đã co lại 7,7 tỷ USD trong tháng trước, xuống khoảng 312 tỷ USD, theo số liệu on-chain cho thấy.
Chưa có tháng nào kể từ tháng 5/2022 xóa sổ nhiều giá trị USD khỏi phân khúc này đến vậy, thời điểm cú sập TerraUSD kích hoạt thị trường giá xuống kéo dài. Tính từ đỉnh tháng 5 đến nay, mức sụt giảm đã chạm ngưỡng 10 tỷ USD, tương đương khoảng 3%, cũng là nhịp điều chỉnh sâu nhất kể từ năm 2023.
USDT của Tether (USDT) chiếm phần lớn dòng vốn chảy ra. Vốn hóa token này đã hạ từ khoảng 190 tỷ USD hồi tháng 5 xuống còn khoảng 184 tỷ USD, tức mất khoảng 6 tỷ USD, dù USDT vẫn nắm giữ gần 59% thị phần toàn thị trường.
USDC của Circle (USDC) giảm còn quanh 73 tỷ USD, từ đỉnh dưới 80 tỷ USD hồi tháng 3. Như vậy, stablecoin này đã mất gần 7 tỷ USD chỉ trong bốn tháng. Gộp lại, hai nhà phát hành lớn nhất chiếm phần lớn mức sụt giảm của toàn phân khúc.
Bài liên quan: Lệnh cấm CBDC có hiệu lực đến năm 2030 sau khi Trump từ chối ký
Quan điểm Wincent về nhịp điều chỉnh stablecoin
Ông Paul Howard, giám đốc cấp cao tại công ty giao dịch Wincent, mô tả diễn biến hiện tại là “một nhịp điều chỉnh tương đối nhỏ trong một thị trường mà chúng tôi tin là tăng trưởng dài hạn”. Theo ông, các biến động thanh khoản ngắn hạn là bình thường và không làm thay đổi vai trò cốt lõi của stablecoin trong giao dịch tài sản số.
Giới giao dịch theo dõi sát nguồn cung stablecoin toàn thị trường, bởi đây là đơn vị yết giá chủ đạo trên các sàn crypto, nên lượng lưu hành được xem như thước đo thay thế cho thanh khoản. Yếu tố cạnh tranh cũng góp phần lý giải bức tranh hiện tại, khi các tân binh stablecoin được quản lý chặt, gắn với những cái tên như Paxos và Anchorage Digital, vẫn mở rộng thị phần ngay cả khi hai ông lớn bị thu hẹp, nhờ Đạo luật GENIUS mở cửa thị trường Mỹ từ năm ngoái. Mặt khác, nhu cầu sử dụng vẫn khá vững, với khối lượng giao dịch tăng lên trong tháng qua dù nguồn cung mỏng hơn.
Trước đó, nguồn cung stablecoin giảm khoảng 9 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 12/2025 đến tháng 2/2026, rồi bật tăng trở lại lên mức kỷ lục khi Bitcoin (BTC) phục hồi từ vùng trượt về sát 60.000 USD. Đợt suy thoái năm 2022 còn gây tổn thất sâu hơn nhiều, xóa sạch 26% giá trị stablecoin trong khoảng 18 tháng, khi nhà đầu tư ồ ạt rời bỏ tài sản số sau các cú sập của FTX và một loạt tổ chức cho vay crypto.
Bài tiếp theo: Dogecoin thử mô hình phá vỡ mới với mốc 0,13 USD trở lại tầm ngắm