Strategy, trước đây là MicroStrategy, chứng kiến cổ phiếu lao dốc mạnh sau khi Bitcoin (BTC) trượt giá cuối tuần, với MSTR giảm nhanh hơn cả tài sản cơ sở do chiến lược tích lũy hơn 250.000 BTC bằng nguồn vốn vay — một vị thế khiến công ty trở thành doanh nghiệp niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất.
Chuyện Gì Đã Xảy Ra: Cổ Phiếu Strategy Lao Dốc
Đợt bán tháo diễn ra sau một nhịp điều chỉnh rộng hơn của Bitcoin, kéo MSTR giảm với biên độ khuếch đại.
Strategy đã sử dụng trái phiếu chuyển đổi và các công cụ tài trợ khác để xây dựng kho Bitcoin theo thời gian, nghĩa là chỉ cần một mức giảm phần trăm tương đối nhỏ của BTC cũng có thể chuyển thành khoản lỗ lớn hơn cho cổ đông, những người vừa chịu rủi ro tài sản mất giá vừa chịu rủi ro đòn bẩy.
Công ty cho thấy trong giai đoạn suy giảm này rằng họ vẫn tiếp tục mua thêm Bitcoin.
Michael Saylor, chủ tịch Strategy, công khai tuyên bố công ty có thể tiếp tục mua Bitcoin trong 100 năm và sẽ không bị thanh lý, coi nhịp giảm là cơ hội mua vào dài hạn.
Đọc thêm: Analysts Eye $730 As BNB's Last Stand Before Mid-$600s
Tại Sao Quan Trọng: Biến Động Khuếch Đại
Cấu trúc của Strategy hoạt động như một “kèo” dùng đòn bẩy đặt cược vào Bitcoin, thu hút các nhà giao dịch muốn tiếp cận crypto qua tài khoản môi giới thông thường nhưng đi kèm rủi ro cao hơn nhiều so với nắm giữ BTC trực tiếp.
Khi Bitcoin giảm vài phần trăm, MSTR thường giảm sâu hơn vì nhà đầu tư định giá cả nghĩa vụ nợ của công ty và vị thế tập trung quá lớn.
Các công ty niêm yết hiện nắm giữ một phần đáng kể tổng nguồn cung Bitcoin, trong đó Strategy chiếm ưu thế. Mô hình này khuếch đại kết quả theo cả hai chiều — các đợt tăng giá có thể đẩy cổ phiếu đi lên rất nhanh, trong khi những cú sụt giảm mạnh lại làm lỗ phình to, khiến việc quản lý quy mô vị thế trở nên sống còn với những nhà đầu tư coi MSTR là một proxy cho Bitcoin thay vì nắm giữ trực tiếp tài sản.
Đọc tiếp: Can U.S. Government Bail Out Falling Bitcoin? Bessent Says No