Coinbase 行政總裁 Brian Armstrong 指出，加密貨幣現貨市場或已接近下一輪牛市， 比特幣 (BTC) 其間重越 78,000 美元，今次調整期長度 已大致追上過往熊市周期。
重點摘要：
- Armstrong 指歷次加密熊市約維持 370 至 380 日，與今輪調整時間相若。
- 7 月 14 間主要交易所現貨成交按月再跌 21.7% 至 4,290 億美元，期貨及其他衍生品成交 亦跌 11.1%。
- 8 月 19 日美國財政部出手調整國債回購後，市場氣氛轉穩，比特幣其後一度靠近 78,700 美元。
Coinbase 現貨交投持續疲弱
Armstrong 在 Donald Trump 總統於白宮召集多名加密企業高層及監管官員會面後， 接受 CNBC 訪問時表示，加密現貨市場已在熊市環境中徘徊約一年， 而過去幾輪熊市一般維持約 370 至 380 日。
他的判斷建基於過去數月交投明顯降溫。7 月 14 間主要加密交易所的現貨成交總額 由 6 月的 5,479 億美元回落 21.7% 至 4,290 億美元；同期衍生品成交則跌 11.1%， 至 3.03 兆美元。
當中，Binance 以 1,965 億美元現貨成交額佔據 45.8% 市場份額， Coinbase 則錄得按月 26.4% 跌幅。與此同時，槓桿活動反向上升， 期貨對現貨成交比率由 6.21 倍攀升至 7.06 倍，反映更多交易者轉向期貨市場尋求曝險。
市況於 8 月 19 日後顯著改善，導火線是美國財政部宣布擴大長年期國債回購規模， 將每次操作金額增至至少 40 億美元，並由每季兩次增至四次，計劃將於 9 月 9 日啟動。 Trump 其後亦透露，會上曾討論過政府大手購入比特幣的可能性。
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阿姆斯特朗押注新一輪牛市
Armstrong 認為，現時關鍵在於時間點。他指出，今輪市況調整已接近以往數次熊市見底時的長度， 並直言：「現在是加密市場展開下一個牛市的時候。」
他提到兩大催化因素：一是參議院將於 9 月 15 日就 CLARITY 法案進行表決； 二是從歷史上看，在比特幣減半周期中，年末最後三個月往往表現較強。 Armstrong 認為：「我們很有機會正站在加密現貨市場下一輪牛市的門檻上。」
不過，分析員 Benjamin Cowen 態度較為審慎，指若歷屆美國中期選舉年的走勢模式重演， 市場仍有「相當機會」出現最後一波拋售。這意味 Armstrong 的時間窗口假設， 仍須視乎目前流動性改善及風險胃納能否撐過另一輪波動衝擊。
整體氣氛近周已明顯扭轉。「恐懼與貪婪指數」由 8 月 13 日的 29 急升至 71， 反映市場情緒由偏恐慌轉為明顯偏多。自 8 月 19 日財政部宣佈回購計劃以來， 比特幣累計升幅約 22%，最新在周六徘徊 78,700 美元附近。
