代幣化股票正逐步打通加密資產與傳統金融之間的界線，合資格投資者可以用 USDT 直接接觸美股及 ETF。惟這類產品結構差異頗大：部分以 1:1 實股託管作背書，亦有以憑證、合成資產或衍生品形式存在。對應地，不同平台在交易費用、流動性、交易時段、股息處理、提幣安排及投資者權益上都可能出現明顯差別。
文章將從代幣化股票覆蓋範圍、上線時間、收費結構、流動性、可交易時段及資本效率等維度，綜合比較五大交易所。
重點結論
- 2026 年可用 USDT 直接買入美股代幣的五大平台為 Bitget、MEXC、Binance、BingX 及 Phemex。各平台在標的覆蓋、費用水平、流動性、產品結構及交易時間等方面各有側重。
- 代幣化股票產品並非一式一樣，有的背後對應實際股份，有的則屬憑證、兌換產品或純價格掛鉤的衍生工具，只提供價格敞口，未必享有傳統股東權益。
- 手續費只是整體成本的一部分，投資者亦需留意買賣價差、掛單深度、是否支援提幣、實際可交易時段、地區限制，以及每種代幣所附帶的法律權益。
- Bitget 以市場廣度、流動性及資本運用效率見稱，提供逾 500 隻代幣化股票及 ETF、部分 24/7 交易市場、接入納斯達克及紐約證券交易所相關流動性，並支援逾 100 隻合資格 rToken 在其統一帳戶內作保證金使用。
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可否用 USDT 直接買入代幣化美股？
可以。現時已有多間加密交易所，容許合資格用戶以 USDT 直接買入代幣化美股，無須先兌換成美元、USDC 或其他過渡貨幣。一般流程是存入 USDT，進入平台的「代幣化股票」或相關專區，然後交易與個別公司或 ETF 掛鉤的交易對，例如 Apple、Nvidia、Tesla 或標普 500 指數等。
直接以 USDT 進場，背後可以對應不同產品結構。現貨型代幣化股票通常會直接記入用戶帳戶，背後可能由實際證券作 1:1 支撐；「Convert」類產品則以報價兌換形式提供代幣，而非透過訂單簿撮合。相對地，股票永續合約屬於衍生品，只追蹤股份價格表現，並不賦予持有人任何股票代幣的擁有權。
即使某代幣聲稱以 1:1 實股作背書，持有人在法律上仍未必等同傳統股東。入市前，投資者應仔細了解：發行方背景、託管安排、儲備核證機制、股息如何分派、公司行動（如拆股、合併）處理方式，以及代幣能否提幣或兌回實股／法幣。
5 大代幣化美股交易所比較
這五個平台在產品結構、標的覆蓋、交易費及交易時間等方面各有不同。Bitget 以較廣的已公開標的及額外資本效率功能居首；MEXC 和 Binance 則透過低費用推廣及不斷擴展的股票代幣清單搶佔市場。
文中提及的市場數量及優惠費率以撰稿時為準，實際情況或已更新，用戶在下單前應以訂單頁顯示的即時交易對清單及費率為依據。
雖然五間平台都提供以 USDT 直接接觸股票掛鉤產品的功能，但產品並非完全可互換。它們在代幣發行方、資產背書結構、交易時間安排、流動性來源及是否支援提幣等方面皆有差異。下單前，投資者應先確認自己買入的是可轉移的現貨代幣，還是某種兌換服務或純衍生工具。
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1. Bitget：標的最廣、資本效率最佳
- 上線日期：2026 年 6 月 2 日
- 可用市場：逾 500 隻代幣化股票及 ETF
- 24/7 市場：61 隻精選 rToken
- 交易費：暫定至 2026 年 8 月 30 日，maker／taker 一律 0.05%
- 最低交易額：1 USDT 起
- 產品形式：Bitget rTokens（Bitget 代幣化美股）
- 適合對象：追求廣泛市場覆蓋、較佳流動性及高資本運用效率的用戶
Bitget 之所以位列首選，在於集齊逾 500 隻代幣化股票及 ETF、部分標的支援 24/7 交易，以及對合資格持倉提供額外用途。其產品涵蓋大型科技及半導體股、能源股、廣泛市場指數、債券及與大宗商品掛鉤的 ETF，按成交量計，約覆蓋整體美股市場約 95% 交易。
Bitget rToken 的運作模式
rToken 由 Reality（Bitget 旗下資產發行品牌）發行，該平台標榜合規資產發行架構。每個 rToken 理論上以 1:1 對應其標的股票或 ETF，並透過美國持牌券商及託管夥伴託管，包括 Alpaca Securities 及 Atomic Vault Securities。
第三方機構 The Network Firm 會每日為儲備提供核證報告，Bitget 稱儲備比率維持在 100% 以上。不過，rToken 持有人一般不會被登記為該公司股東，亦不享有傳統意義上的投票權。
連接納斯達克及紐交所的流動性
在支援的美股交易時段內，合資格 rToken 訂單可透過券商基建，接入 Nasdaq 及 New York Stock Exchange 的相關流動性。相對只依賴單一加密做市商或鏈上資金池的產品，此安排理論上有助改善掛盤深度及成交質素。
Bitget 提供所謂「5×24」接入，覆蓋美股正股時段、盤前、盤後及隔夜時段；當中 61 隻精選 rToken 再進一步支援全年 24/7 交易，包括週末及公眾假期。其餘標的則可能只在特定時段開市，且在非正常時段買賣價差或會較闊。
統一帳戶帶來的資本效率
超過 100 隻合資格 rToken 可用作 Bitget 統一交易帳戶的保證金，讓用戶在不必賣出持有的股票代幣或在不同帳戶之間劃轉資金的前提下，於現貨、槓桿及合約之間共用抵押物。
部分 rToken 亦可作為加密借貸的抵押品，用戶可借出 USDT、USDC 等資產，實際借款上限及抵押品折扣率按資產而異。
Bitget 亦將合資格 rToken 整合至：
- 跟單交易；
- 網格及馬丁格爾量化機械人；
- 定投計劃；
- 智能組合工具；
- 加密借貸；
- 以及部分理財／借出產品。
這些功能有助減少資金閒置，但同時帶來槓桿、追繳保證金及被強平等風險。
收費及碎股交易
Bitget 目前就 rToken 下單提供推廣性統一費率，maker／taker 均為 0.05%，至 2026 年 8 月 30 日為止。合資格用戶如以 BGB 支付手續費，或可額外獲得 20% 折扣。
以優惠費率計，一筆 1,000 美元等值交易，單就手續費約為 0.50 美元，未計價差及滑點。平台亦支援約 1 USDT 起的碎股交易，方便投資者於不必購買「一手整股」的情況下，接觸股價較高的股份。
股息及交收安排
如有現金股息，經扣除預扣稅後，會以 USDT 形式發放給持有人。股票拆細或合股則會在相應 rToken 持倉中反映。
Bitget 採用 T+0 交收模式，意味著股票代幣賣出成交後，資金可即時可用，無須等待傳統 T+1 證券交收。對支援的 rToken，當相關存提服務開放時，亦可進行充提操作。
Bitget 的主要限制
- 目前只有部分 rToken 支援全年 24/7 交易；
- 週末及非美股正規時段，買賣價差可能較闊；
- 持有人一般不享有股東投票權；
- 把 rToken 作為抵押擴大槓桿，會增加被追保及強平風險；
- 服務可用性視乎用戶所在司法管轄區及實名程度；
- 0.05% 費率屬推廣性安排，2026 年 8 月 30 日後或會調整。
整體而言，Bitget 在代幣化股票覆蓋、與傳統市場連結的流動性及資本運用效率三方面的組合較為全面，尤其適合持有 USDT、希望同時交易多元美股資產，又想把合資格 rToken 用於抵押或其他策略的用戶。
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2. MEXC：零手續費代幣化股票交易之選
- 上線日期：2025 年 9 月 3 日
- 已公開市場數目：首發至少 115 個交易對，其後持續加推
- 交易費：合資格現貨市場 maker／taker 一律 0%
- 產品形式：Ondo 及其他代幣化股票產品
- 適合對象：重視低成本，同時希望接觸多款股票代幣的用戶
MEXC 排名第二，主因是其現貨零手續費策略配合快速擴張的代幣化股票名單。交易所在 2025 年 9 月推出首批 10 個 Ondo 股票代幣／USDT 交易對，當中包括掛鉤 Nvidia、Tesla、Amazon, Apple、Meta、Alphabet、Coinbase、Robinhood 等標的。
隨後，MEXC 在 2026 年第一季一次過新增 105 個新的 Ondo 股票代幣交易對，並持續上線其他標的。以官方公布及首季擴展計算，其平台至少已提供 115 個代幣化股票市場，實際即時數目則可能更高。
廣泛的 USDT 現貨入場通道
MEXC 透過標準 USDT 現貨交易區提供代幣化股票買賣，讓用戶以 USDT 直接進場，而不用另外兌換成其他穩定幣或法幣。具體交易機制、是否有提幣功能、代幣背書及股息政策等，則需以 MEXC 當前產品文件及風險披露為準。 代幣化股票交易對，讓用戶可透過與加密貨幣相同的介面進行買賣。平台設有專門的「代幣化股票」版塊，提供可切割、並有股票資產支持的產品，掛鈎多隻美股及ETF。
當中既有由 Ondo 發行的代幣，亦涵蓋其他代幣化股票產品，用戶毋須先將 USDT 兌換成法幣，即可接觸多個行業板塊。實際的存提款安排則視乎代幣發行方、所屬網絡及個別市場規則而定。
現貨零手續費
MEXC 最大賣點是現貨零手續費。交易所現時宣稱，其現貨市場（包括合資格的代幣化股票交易對）均實行 0% Maker、0% Taker 收費，用戶無需持有平台幣或達到任何最低交易量門檻。
在 0% 費率下，假設買入 1,000 美元等值資產，交易所不會額外收取委託佣金。不過，用戶仍可能面對以下成本：
- 買賣差價；
- 流動性較弱交易對的滑點；
- 代幣提現費用；
- 區塊鏈網絡手續費；以及
- 代幣價格與標的股票價格之間的偏離。
因此，零手續費的真正價值，在於所選市場同時具備足夠流動性及窄幅買賣差價時才最為突出。
MEXC 的主要限制
- 代幣化股票的流動性因交易對而異。
- 當美股正股市場休市時，買賣價差可能顯著擴闊。
- 上架及下架變動頻繁，實際可交易市場數目會不時調整。
- 派息、贖回及公司行動條款由代幣發行方決定。
- 代幣持有人一般不享有傳統股東表決權。
- 服務開放範圍視乎用戶所在司法管轄區及認證狀態。
- 零手續費政策未必長期維持，未來可能調整或設限。
在本次比較之中，MEXC 是最具「費用優勢」的一個選項。其直接以 USDT 報價的新股代幣市場，加上頻繁的新上架節奏及 0% 現貨費率，對注重成本的交易者甚具吸引力；但用戶若只因「免佣」而選擇該平台，仍應先比較各交易對的買賣差價及流動性。
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3. 幣安（Binance）：擴展代幣化股票生態的首選
- 上線日期：2026 年 6 月 11 日
- 可交易市場：逾 50 個 bStocks 交易對
- 交易費用：單筆 340 美元或以下收 0.35 美元；高於 340 美元則收 0.1%
- 交易時間：24/7 全日無休
- 產品形式：bStocks 證書
- 適合對象：重視可轉讓股票代幣及成熟交易生態的用戶
幣安最初只推出 5 隻掛鈎美股的 bStocks 代幣，其後迅速擴展至超過 50 個市場。合資格用戶可於 Binance 現貨市場以 USDT 直接買賣 bStocks，或經 Binance Convert 兌換。現時產品涵蓋多家大型科技、半導體、金融及消費股企業。
Binance bStocks 的運作方式
bStocks 屬證券代幣，以「證書」形式發行，而非公司普通股。幣安表示，每一枚代幣理論上均由受監管託管機構持有的一股相應標的證券 1:1 支持。合資格用戶可把指定股票持倉按 1:1 比例轉換成 bStocks，且兌換過程不額外收取轉換費。
持有 bStocks 並不等同成為登記股東。代幣持有人一般不享有傳統的表決權、查閱權或公司通訊權利；股息則通常透過「倍率調整」形式，扣除預扣稅後再投放回相關標的持倉，而非直接派發現金。
24/7 交易與自我託管
bStocks 可在 Binance 現貨市場全天候交易，用戶可以於美股正常交易時段以外，對市場消息即時作出反應。支援的代幣亦可提現至兼容的 BNB Smart Chain 錢包，自行保管或參與支援的鏈上應用。
需要留意，個別資產於不同時段的流動性及買賣差價仍會有變化；在美股正股休市時段，bStocks 價格有機會短暫脫離標的股票。
交易費用
幣安對 bStocks 採用分級收費：
- 單筆 340 美元或以下：每宗固定收取 0.35 美元
- 單筆高於 340 美元：按交易金額 0.1% 收費
固定費用令小額交易相對「昂貴」。例如：
- 以 100 美元買入，收費為 0.35 美元，相當於 0.35%；
- 以 340 美元買入，有效費率約為 0.103%。
高於 340 美元的委託則一律按 0.1% 計算。
此外，用戶還應考慮：
- 買賣差價；
- 流通量較低代幣的滑點；
- 區塊鏈提幣費用；
- 託管及發行方風險；以及
- 非交易時段潛在價格偏離。
Binance 的主要限制
- 0.35 美元的最低收費對小額交易負擔較重。
- 持幣者並不直接擁有標的公司股份。
- 股息收益會被再投資，而非派發現金。
- 盤後及非美股時段，買賣差價可能擴闊，流動性亦或較弱。
- 產品使用權視乎司法管轄區及賬戶資格審批。
對重視 24/7 交易、自我託管能力，以及希望享有愈趨豐富 USDT 報價股票代幣選擇的用戶而言，幣安是具競爭力的方案。
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4. BingX：偏好簡潔現貨體驗者之選
- 上線日期：2025 年 7 月 4 日
- 可交易市場：文件記錄顯示至少 36 隻股票代幣
- 交易費用：Maker / Taker 均約 0.10%
- 交易時間：視個別資產而定
- 產品形式：xStocks 及與 Ondo 掛鈎的股票代幣
- 適合對象：想沿用加密現貨介面操作代幣化股票的用戶
BingX 透過「xStocks 現貨專區」首發 10 組代幣化股票／USDT 交易對，其後再多輪上架擴充。現有市場涵蓋多隻美股及 ETF 相關產品，讓用戶以 USDT 直接接觸股票市場，而不必先兌換成法幣。
直接以 USDT 簡易買賣
BingX 以傳統加密現貨介面呈現代幣化股票。用戶只需充值 USDT，選擇支援的股票代幣交易對，即可下達市價或限價單，操作流程與交易加密貨幣相近。
平台同時支援多個發行方產品，包括 xStocks 及 Ondo 相關資產。由於不同發行方在資產支持、派息安排及贖回規則方面可能存在差異，用戶在交易前應細閱各代幣的說明文件。
交易費用與流動性
BingX 一般對標準帳戶收取約 0.10% 的 Maker / Taker 現貨費率，若升級 VIP 級別或參與推廣活動，實際費率或可進一步下降。
以 0.10% 計算，買入 1,000 美元等值資產的手續費約為 1 美元（不計算差價及滑點）。此外，還需留意：
- 買賣差價；
- 訂單簿深度；
- 代幣提現費用；
- 非交易時段的報價差異；以及
- 各交易對的特定推廣條款。
熱門股票與冷門資產之間的流動性差距可能甚大；當買賣差價較闊時，使用限價單或有助改善成交價格。
BingX 的主要限制
- 上架與下架頻率較高，實際可交易市場數目會隨時間變動。
- 不同代幣及交易時段的流動性與差價水平差異明顯。
- 交易時間視乎個別產品設計，未必全數 24/7。
- 代幣權益條款由第三方發行方訂定。
- 代幣持有人一般不享有傳統股東表決權。
- 使用資格取決於用戶所在司法管轄區及賬戶審批。
對希望沿用熟悉的加密現貨操作方式，並只需一個相對精選的股票代幣／USDT 市場組合的用戶而言，BingX 是相對務實的選擇。
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5. Phemex：多重代幣化股票交易路徑之選
- 上線日期：2025 年 7 月 10 日
- 可交易市場：首輪擴展陣容涵蓋 15 隻資產，其後持續新增
- 交易費用：標準現貨 Maker / Taker 均為 0.10%
- 交易時間：因產品及資產而異
- 產品形式：Onchain xStocks、現貨 Spot 及 Convert
- 適合對象：希望以不同方式接觸代幣化股票的用戶
Phemex 於 2025 年 7 月推出 Onchain xStocks，初期支援 15 隻股票及 ETF 代幣。合資格用戶可透過 Onchain、現貨交易及 Convert 三大介面，以 USDT 直接買入掛鈎股票的代幣資產。
多元執行途徑
Phemex 為代幣化股票提供多條進入渠道。標準現貨市場沿用傳統訂單簿機制，支援市價及限價交易；而 Phemex Convert 則提供簡化兌換介面，讓用戶以報價成交方式換入代幣，無需自行管理訂單簿。
其 Onchain 區域亦可進入支援的 xStocks。由於不同渠道在託管方式、流動性、差價及提現支援上可能不盡相同，用戶在下單前宜先確認自己實際使用的是哪一種產品路徑。
交易費用與流動性
Phemex 標準現貨市場一般收取 0.10% 的 Maker / Taker 費率。以此計算，1,000 美元買入金額的基礎手續費約為 1 美元（未計算差價及滑點）。
部分 Convert 交易或會標榜「零手續費」，但實際報價可能已內含較高買賣差價。用戶比較不同路徑時，應以最終到手數量為準，而非僅看明面上的費率。
其他潛在成本包括：
- 買賣差價；
- 流動性較弱資產的滑點；
- 代幣提現收費；
- 區塊鏈網絡費用；以及
- 非主要交易時段的價格偏差。
Phemex 的主要限制
- 現時覆蓋市場數目仍少於 Bitget rToken 產品線。
- Spot、Convert 及 Onchain 之間的收費結構與執行方式各有不同。
- 標示為「零手續費」的 Convert 交易，實際可能透過較闊差價收取成本。
- 不同資產的流動性及交易時段差異頗大。
- 代幣權益及資產支持安排取決於各發行方。
- 使用資格按司法管轄區及賬戶審批狀態而定。
整體而言，Phemex 適合重視靈活度、希望在訂單簿現貨、簡化兌換及 Onchain 之間自由選擇、以不同方式接觸代幣化股票的用戶。交易、簡化兌換流程及鏈上存取方面，各平台各有所長。不過，Bitget 覆蓋的美股範圍較廣，部分品種支援 24/7 交易，合資格的代幣化股票持倉在資本運用上亦較具彈性。
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交易代幣化美股要幾多錢？
實際交易成本視乎落盤金額、收費結構以及市場流動性而定。除平台標示的交易手續費外，用戶亦應計入買賣差價、滑點、提幣費及區塊鏈網絡費等隱藏成本。
上圖的「來回」成本估算，以用戶先買入再沽出價值 1,000 美元的倉位為例，不包括資產價格波動及其他執行成本。
部分平台按百分比收費，亦有平台為細額訂單設最低「一口價」手續費。固定費用會令細額交易的相對成本偏高，例如 50 美元成交額收 0.35 美元手續費，實際已相當於成交金額的 0.70%。
用戶亦應比較：
- 買賣差價；
- 訂單簿深度；
- 滑點情況；
- 提現／提幣費；
- 區塊鏈網絡 Gas 費；
- 法幣／穩定幣兌換差價；以及
- 非美股開市時段的價差。
即使某些平台標榜「零手續費」，如市場買賣差價較闊或流動性較弱，總成本仍可能高於收取 0.05% 或 0.10% 交易費的平台。
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如何用 USDT 買代幣化美股？
用 USDT 購買代幣化美股，大致流程與在中心化交易所買賣加密貨幣相似：
-
揀選支援的平台
選擇在你所在地區提供「股票代幣／USDT」直盤交易的交易所。 -
開戶及完成認證
完成註冊流程，並通過平台要求的身份認證（KYC）程序。 -
存入 USDT
透過支援的區塊鏈網絡，把 USDT 轉入交易所；或直接在平台內買入 USDT。 -
進入代幣化股票專區
在交易所介面中，進入 Stocks、Spot、RWA 或 Tokenized Assets 等相關市場版塊。 -
選擇交易對
搜尋想買入的個股或 ETF 代幣，選擇其對 USDT 的直接交易對。 -
落盤買入
想即時成交可用市價單；若有心目中的買入價，則可用限價單掛單等候成交。 -
管理持倉
成交後，代幣化股票會顯示在你的帳戶內。視乎平台設計，可選擇繼續持有、買賣、提幣，或用於其他支援的理財／借貸產品。
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用 USDT 買代幣化美股有咩風險？
代幣化股票為投資者提供較便捷的美股敞口，但同時帶來超出一般股價波動以外的額外風險：
- 發行及對手方風險：產品結構往往涉及發行人、託管機構、券商及交易所，多方任何一環出現問題，均可能影響代幣交易、提幣或贖回。
- 股東權益受限：代幣持有人或只享有經濟收益（如股息、拆細或合股等公司行動調整），但未必擁有投票權或標的股票的直接法律所有權。
- 流動性風險：交投較淡靜的代幣化股票，買賣差價往往較闊，滑點亦較明顯，尤其在美股休市時段。
- 跟蹤偏離風險：由於造市商操作、交易時段差異或流動性不足，代幣價格短時間內可能偏離標的股票的現貨價格。
- 交易所託管風險：把資產存放在中心化平台，會面對營運風險、暫停提幣、網絡安全事故或平台破產等情況。
- 穩定幣風險：既然交易以 USDT 結算，用戶同時承受 USDT 本身的市場價格風險、發行人信用品質，以及其所依託區塊鏈的技術及擁塞風險。
- 監管風險：隨著證券及數碼資產監管規則演變，代幣化股票的可用性、產品結構及合規要求都有可能出現變化。
- 抵押及強平風險：把代幣化股票用作保證金或借貸抵押品，雖可提高資本效率，但一旦價格下跌，可能觸發追加保證金或被強制平倉。
投資前，投資者應詳細查閱發行人背景、託管安排、儲備披露、交易時間表及提幣／贖回條款。
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結語
代幣化美股為持有 USDT 的投資者開闢了更快接入股市的新渠道，但最合適的平台，仍取決於你最重視的元素：手續費水平、資產覆蓋廣度、流動性深度、是否支援 24/7 交易，以至下單與平倉的靈活度等。Bitget 目前提供最廣泛、且具抵押用途的代幣化美股選擇；MEXC 以低成本見稱；Binance 正擴展其 bStocks 生態；BingX 著重操作簡潔；Phemex 則提供多種建倉途徑。
選擇平台時，切勿只看「零手續費」等標語。一個可靠的代幣化股票平台，亦應具備穩定流動性、透明產品結構、合理買賣差價、清晰提幣規則，以及在用戶所在司法管轄區的合規接入。代幣化股票的確令美股投資更易入場，但同樣需要像選擇其他金融產品一樣，做足比較與風險評估。
