Coinbase 行政總裁 Brian Armstrong 表示，加密貨幣現貨市場或正踏入下一輪牛市階段。隨住 Bitcoin (BTC) 升穿 78,000 美元，今輪調整周期長度已逼近過往幾次熊市的尾段。
重點摘要：
- Armstrong 指以往加密熊市一般維持約 370 至 380 日，與今輪跌市時間相若。
- 7 月 14 間主要交易所現貨成交按月再跌 21.7% 至 4,290 億美元，衍生品成交亦跌 11.1%。
- 8 月 19 日美國財政部公布買債部署後，市場氣氛明顯好轉，比特幣其後在 78,700 美元附近交投。
Coinbase 現貨交易持續疲弱
Armstrong 在總統 Donald Trump 於白宮召集加密業界與監管機構會面後，接受 CNBC 訪問時表示，現貨市場已在熊市徘徊約一年。他指歷史上數次大型加密熊市，長度大致介乎 370 至 380 日。
這番言論出現在交投明顯轉淡的大環境之下。7 月 14 間主要交易所合計現貨成交按月下挫 21.7%，由 6 月的 5,479 億美元跌至 4,290 億美元；同期衍生品成交縮減 11.1%，報 3.03 兆美元。
Binance 期內錄得 1,965 億美元現貨成交，佔整體監察範圍約 45.8%，而 Coinbase 現貨按月跌幅達 26.4%。與此同時，槓桿活動卻逆勢上升，期貨與現貨成交比率由 6.21 倍升至 7.06 倍，反映投資者更傾向透過期貨加大倉位。
市況在 8 月 19 日後明顯改善，當時美國財政部宣布擴大長年期國債回購規模，每次操作金額增至至少 40 億美元，且由每季兩次增至四次，計劃將於 9 月 9 日正式展開。Trump 其後亦透露，政府曾討論大手購入比特幣的可能性，進一步提振市場情緒。
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Armstrong 的加密牛市論
Armstrong 強調，目前關鍵在於時間點。他認為今輪熊市周期已接近歷史上幾次主要調整的尾聲，並直言：「加密市場已準備好迎接下一輪牛市。」
他同時提到，參議院將於 9 月 15 日就 CLARITY 法案進行表決，而在比特幣減半周期框架下，歷史數據顯示每年最後三個月往往表現較佳。Armstrong 稱：「我們很大機會正站在加密現貨市場下一輪牛市的門檻上。」
不過，分析員 Benjamin Cowen 保持審慎態度，指若歷屆美國中期選舉年的走勢模式重現，市場仍有「不俗機會」出現最後一浪拋售。這意味 Armstrong 的時間判斷，仍須視乎流動性改善及風險胃納，能否承受新一輪波動衝擊。
整體氛圍已迅速逆轉。市場情緒指標「恐懼與貪婪指數」由 8 月 13 日的 29 升至 71；在財政部宣佈買債部署後，比特幣累升約 22%，並於周六在 78,700 美元附近爭持。
