CFTC「市場參與者部門」及「結算與風險部門」於週五發佈一份包含 11 條問答的 FAQ，具體說明期貨佣金商（FCM）及結算所如何在美國衍生品市場中，把加密貨幣作為抵押品使用——彌補 2025 年 12 月兩份工作人員函件留下的實務空白。
該文件本身並非具約束力的正式規則，但為受監管機構提供了迄今最清晰的框架，協助其把 Bitcoin（BTC）、Ethereum（ETH）以及支付型穩定幣，納入保證金及抵押結構之中。
指引建立在 Staff Letter 26-05 基礎上。該函件起源於 Coinbase Financial Markets 與清算所 Nodal Clear 的申請，希望使用 USDC 作為期貨抵押品。
同時，這套框架亦讓 CFTC 的資本折扣（haircut）規則，與 SEC 於 2026 年 2 月發佈的券商「髮式折扣」指引保持一致——清楚釋出跨機構協調的信號。
資本折扣與 FCM 可採取的做法
持有自營比特幣或以太幣部位的 FCM，必須至少提列 20% 的資本折扣；支付型穩定幣則適用 2% 折扣。
FCM 可在套用相關折扣後，使用客戶繳交的非證券類加密資產，來彌補期貨及已清算掉期帳戶中的借方或赤字餘額。同時，亦可把自營持有的支付型穩定幣，作為「剩餘利益」（residual interest）存入分離管理的客戶帳戶。
然而，FCM 不得將比特幣、以太幣或其他非穩定幣加密資產，作為該等帳戶的剩餘利益存入。
客戶資金亦不得投資於穩定幣——委員會規則第 1.25 條下的既有「允許投資項目清單」保持不變。
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未清算掉期與結算所
包括穩定幣在內的加密資產，均不得作為未清算掉期（uncleared swaps）的保證金。
唯一的例外，是已在合資格抵押品清單上的資產若被代幣化，其代幣化形式在法律與經濟權利上與原生資產完全相同，則可被接受。
相較之下，衍生品清算機構（DCO）可以接受加密資產作為已清算交易的初始保證金，但須依自身制定的折扣設定流程，並每月進行壓力測試。
啟用與申報流程
在依賴不採取行動函（no-action letter）前，FCM 必須透過 CFTC 的 WinJammer 系統提交通知。
在最初三個月的窗口期內，FCM 只可接受比特幣、以太幣及支付型穩定幣；如發生重大網絡安全事故，必須立即回報，並需每週申報加密資產持倉報告。
三個月期滿後，這些限制可解除，FCM 得以擴展至其他合資格的加密資產。