CFTC 的市場參與者部門與結算與風險部門於週五發布一份包含 11 條問答的 FAQ，具體說明期貨佣金商（FCM）與結算所如何在美國衍生品市場中使用加密貨幣作為抵押，補上 2025 年 12 月兩封工作人員函件留下的實務空白。
該文件本身並非具約束力的正式規則，但為受規管公司提供迄今為止最清晰的框架，讓其能把 Bitcoin（BTC）、Ethereum（ETH）及支付型穩定幣納入保證金與抵押結構之中。
這份指引是建基於 Staff Letter 26-05。該函件源自 Coinbase Financial Markets 與結算所 Nodal Clear 的請求，希望將 USDC 用作期貨抵押品。
同時，它亦令 CFTC 的資本折扣框架，與 SEC 於 2026 年 2 月發布的券商「haircut」指引實現對齊，明確釋出跨機構協調的訊號。
資本折扣與 FCM 可採取的操作
FCM 如持有自營的 Bitcoin 或 Ether 持倉，必須至少計提 20% 的資本折扣；支付型穩定幣則適用 2% 的折扣。
在套用這些折扣後，FCM 可使用客戶繳存的、屬於非證券類的加密資產，來彌補期貨與已清算掉期帳戶中的借方或赤字餘額。FCM 亦可將自營持有的支付型穩定幣，作為剩餘利益（residual interest）存入受隔離的客戶帳戶。
然而，FCM 不得將 Bitcoin、Ether 或其他非穩定幣加密資產，作為這些帳戶的剩餘利益存入。
客戶資金不得被投資於穩定幣；委員會規則 1.25 下現行允許的投資標的清單維持不變。
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未清算掉期與結算所
包含穩定幣在內的加密資產，皆不得用作未清算掉期（uncleared swaps）的保證金。
唯一的例外，是已在合資格抵押清單上的資產，如其被代幣化後，仍與原生資產具有相同的法律與經濟權利，則可被接受。
相較之下，衍生品清算機構（DCO）可接受加密資產作為已清算交易的初始保證金，但需遵守其自身的折扣設定程序，並進行每月壓力測試。
上線與申報流程
FCM 在依賴不執法函（no-action letter）之前，必須透過 CFTC 的 WinJammer 系統提交通知。
在最初三個月的過渡期內，他們只可接受 Bitcoin、Ether 與支付型穩定幣，必須即時通報重大網絡安全事故，並須提交每週加密資產持倉報告。
三個月期滿後，這些限制將解除，FCM 得以擴展至其他合資格的加密資產。