**美國證券交易委員會（SEC）**就經紀自營商如何託管加密資產證券，發佈了詳細指引。該指引說明，企業在持有區塊鏈網絡上的代幣化股票與債券時，如何遵守現有的客戶保護規則。
發生了什麼事：託管要求
SEC 轄下的交易與市場部於 12 月 17 日發佈聲明，解釋經紀自營商在為客戶持有加密資產證券時，如何符合第 15c3-3 號規則的要求。
該規則要求經紀自營商對為客戶帳戶持有的全額支付及超額保證金證券，維持實物持有或控制。新指引進一步釐清，如果公司對相關加密資產擁有直接存取權，以及在分散式帳本上轉移該等資產的能力，即可被視為處於「實物持有」狀態。
經紀自營商在持有加密資產證券之前，必須對相關分散式帳本技術及其網絡進行全面評估。
他們必須訂立書面的政策與程序，以保障資產及私鑰，防止客戶或第三方未經授權存取，並處理包括盜竊、網絡攻擊及硬分叉等潛在干擾情況。
機構亦明確指出，若經紀自營商知悉分散式帳本技術存在重大保安或營運問題，即不得自稱已處於「實物持有」狀態。
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為何重要：監管框架
SEC 主席 Paul Atkins 表示，分散式帳本技術及金融資產代幣化「有潛力徹底改變我們的資本市場」。
這份指引是 SEC 更廣泛行動的一部分，旨在釐清聯邦證券法如何適用於加密資產。該機構最近已發佈有關加密託管選項的投資者教育資料，並正著手為代幣化證券市場現代化相關規則。
Atkins 證實，證委會將於 2026 年 1 月為加密公司推出創新豁免規則。
在這些豁免下，公司可在毋須完成全面註冊的情況下推出產品，但必須在以原則為基礎的條件下運作，以達致聯邦證券法的核心政策目標。
該指引並未處理第 15c3-3 號規則中有關「控制（control）」的一項要件；交易與市場部早前已於 2025 年 5 月發佈的常見問題中，另行加以說明。