Yellow 向投資者退回數百萬美元 —— 這會是加密貨幣邁向「後風投時代」的開端嗎？

加密基礎設施項目 Yellow 正在打造一個去中心化清算及結算網絡，用於數碼資產交易。Yellow 於週五宣佈，已向早期投資者退回超過 800 萬美元，這一舉動意味著其正與長期主導數碼資產行業的風險投資主導融資模式分道揚鑣。

此一決定由聯合創辦人 Alexis Sirkia 公開，內容包括退回大部分外部風投資金，只保留一小部分被認為與項目長期發展目標一致的投資者。

這次退款幾乎相當於最初融資金額的 100%，只留下極少量代幣分配在外部風險投資公司手中。

在外界對風險投資於代幣生態系統角色的審視日益加深之際——尤其是早期投資者與更廣泛社群之間激勵錯配的疑慮——Yellow 作出了這一決定。

創辦人指風投激勵與項目願景不一致

Sirkia 表示，作出這個決定，是為了保護項目的長期願景，並維持與其用戶群之間的利益一致。

「資本總是要付出代價，通常是犧牲與代幣持有者社群的關係。我們拒絕讓這種事在 Yellow 發生。」他在公開聲明中說。

他補充說，許多風投參與方與項目的長期目標並不一致，並點出行業中一些常見做法，例如早期拋售與對沖策略，可能對代幣價格造成下行壓力，並侵蝕用戶信任。

經過重組後，外部投資者只持有少量代幣，而多數代幣現已與項目的社群、團隊及生態系統參與者綁定。

Yellow 表示，此決定旨在確保網絡內的所有權及激勵，集中於建設者與用戶，而非純財務投資方。

該項目已吸引超過 500 名開發者在其開源基礎設施上構建產品，並正圍繞一種模式定位自身：在這種模式之下，參與與貢獻在價值分配中扮演更重要的角色。

藉由降低對風險投資的依賴，Yellow 試圖回應加密市場中的一項長期批評：早期投資者往往持有大量代幣配額，日後可能拋售至公開市場流動性中。

這一舉動突顯出一場正在升溫的辯論：在缺乏傳統風投支持的情況下，加密項目是否仍能維持增長。

過去，風險投資不僅提供資金，也提供策略性支援與人脈網絡，能加速項目被採用。

若遠離這種模式，可能會失去這些優勢，尤其是在競爭激烈的市場環境下。