Ethereum 網絡交易量在 12 月 24 日創下歷史新高，即使該加密貨幣價格仍接近 3,000 美元，令鏈上活動與市值之間的差距進一步擴大。這種背離加劇了市場對於基本網絡實力是否正在疲弱價格表現之下悄然累積的爭論。
發生了什麼事：交易量創新高
CryptoOnchain 的數據顯示，以太坊七日平均交易筆數攀升至約 173 萬筆，創下該網絡有史以來最高水平。
當時 ETH 交易價格約為 2,950 美元，遠低於 2021 年及 2025 年的高位。
分析師將這一波升勢歸因於第二層結算活動增加、DeFi 使用度提升，以及穩定幣轉帳維持穩定成長。交易量在上升的同時並未伴隨手續費大幅飆升，顯示網絡在更高需求下的效率有所改善。
去年 12 月下旬的鏈上數據顯示，大額持有人持續加碼持倉；持有 10,000 至 100,000 枚 ETH 的錢包，其合計餘額增至超過 2,100 萬枚。
過去一年，交易所儲備減少超過 400 萬枚 ETH。
分析師 Amr Taha 在 12 月 25 日表示，約 14 億美元等值的 ETH 在 48 小時內流入 Kraken 及 Binance。這些存款緊隨大量從中心化平台提走 USDT 之後出現，這種模式通常出現在拋售壓力上升或防禦性布局期間。
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為何重要：基本面與價格脫節
截稿時 ETH 報價略低於 3,000 美元，24 小時內升幅不足 1%，過去七天幾乎持平。該代幣兩週內下跌近 9%，過去一年則約跌 14%。
加密貨幣在 2,900 至 3,000 美元區間窄幅波動，本季度的波動率較早前明顯降低。
分析師持續關注 3,100 美元關口，該水平在近年多次壓制反彈行情。
交易量增加將透過 EIP-1559 提高 ETH 的銷毀速度，從而逐步壓抑供應成長。由於以太坊承載了大部分 DeFi 資產價值及穩定幣發行，網絡需求與價格之間的落差已變得對投資者而言更為明顯。
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