以太坊 (ETH) 價格持續受壓於1,800美元下方，不過追蹤該代幣的現貨交易所買賣基金（ETF）於上周錄得約8,400萬美元資金淨流入，終止連續八周資金流出走勢。
重點整理：
- 截至7月10日的一周內，現貨以太幣 ETF 錄得約8,442萬美元資金淨流入，為自5月中以來首度轉正。
- 以太幣價格多次在1,800美元附近「熄火」，每日基金資金流向波動仍大。
- 分析普遍認為，今次只是跌後反彈，未足以證明機構級需求已經復甦。
以太幣 ETF 兩個月來首錄淨流入
SoSoValue 數據顯示，美國現貨以太幣 ETF 上周錄得約8,442萬美元淨流入，為自4月下旬以來最強單周表現。
與此同時，現貨 比特幣 (BTC) 產品亦結束相若的八周跌勢，上周吸納約1.974億美元資金，令相關 ETF 合計資產淨值增至774.2億美元。以太幣 ETF 持有資產則於7月10日回升至約95.9億美元，約為比特幣現貨 ETF 規模的八分之一。
資金轉向暫屬溫和，未見決定性突破。
逐日觀察，資金流仍然反覆。以太幣 ETF 在7月9日單日即錄得約5,208萬美元淨流出，終結月初連續五個交易日的淨流入勢頭。當中 富達（Fidelity） 成為「重災區」，單日流出約3,396萬美元；貝萊德（BlackRock） 亦失血約1,267萬美元。不過，自產品推出以來，整體累計淨流入仍接近109.6億美元。
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分析質疑以太幣1,800美元「天花板」
多元資產經紀商 XS.com 業務拓展主管 Simon-Peter Massabni 早前在接受訪問時提醒，以太幣自低位回升更像是技術性反彈，而非結構性反轉。
他統計指，以太幣 ETF 在過去七周累計被贖回約11.8億美元，從數據層面反映大戶及機構投資者，對這個市值第二大的加密資產變得更為挑剔。他又指出，資金流若維持穩定，有助支持幣價在1,700至1,800美元區間徘徊——亦即當前價位帶——但若出現新一輪贖回潮，不排除 ETH 再度回落至1,500美元水平。
Massabni 將整體壓力歸因於利率環境。他認為，一旦市場預期貨幣政策「高息更長時間」，資金自然會迴避高波動資產。這一邏輯幾乎貫穿今年大部分市場情緒。不過，上周局勢略有緩和，因為 聯儲局主席 Kevin Warsh 表示通脹風險已見降溫，隨後疲弱的美國就業數據亦加強了這一觀點。
在預測平台 Polymarket 上，合約顯示，截至7月13日，市場估計以太幣本月「觸及1,800美元」的機率約為50%，反之「跌穿1,700美元」的機率則約為74%，反映7月走勢仍然未有明確方向。
以太幣自5月中以來的回調
是次資金回流，暫時打破自5月中旬以來的連續跌勢。當時比特幣及以太幣相關產品同時錄得大規模贖回。以太幣 ETF 在6月26日當周錄得最嚴重單周資金外流，資金淨流出達2.7334億美元；同一周，比特幣基金則出現約17.9億美元巨額走資。
現貨以太幣過去一年已累跌約41%，期間在1,505至4,955美元區間大幅震盪，並在最近一輪贖回潮期間觸及該區間下限的位置，直至最新一周資金回流才略見喘定。