OpenAI 傳正加速啟動新一輪約 300 億美元（約合新台幣 9.8 兆元）募資，目標公司估值將拉高至逾 1.4 兆美元，希望搶在競爭對手 Anthropic 預計 11 月中於華爾街掛牌之前完成交易。
重點整理：
- OpenAI 目標在 Anthropic 預期 IPO 前，拿下約 300 億美元的新一輪投資承諾。
- ChatGPT 開發商稱年化營收已達 500 億美元，年底前可望進一步增至 700 億美元。
- 這輪募資若順利，將把 OpenAI 估值從 3 月的 8,520 億美元，一舉墊高到逾 1.4 兆美元。
OpenAI 全力衝刺募資
熟悉內情人士向 路透 指出，這家 ChatGPT 開發商希望在 Anthropic 正式登場前，把投資人資金承諾「先綁住」，不給對手機會。
現有大股東，包括日本**軟銀集團（SoftBank Group）**與阿布達比的主權基金 MGX，都已展開加入新案的協商。考量金額龐大，這筆交易的推進速度仍被形容為「異常快速」。OpenAI 上週已與多家長線資金與主權財富基金會面，同一時間，Anthropic 也舉行了自家投資人說明會。
依外電報導，OpenAI 對投資人 強調，公司年化營收已達 500 億美元，並預期在年底前提高到 700 億美元，其中一大動能來自新一代 GPT-6 Astra 模型的導入。公司同時下調部分低價模型的費率，聲稱此舉成功拉高使用量與雲端運算消耗。
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Anthropic IPO 壓力升溫
時程壓力是這波籌資攻勢的關鍵。OpenAI 希望在 Anthropic 公開 IPO 說明書與財報前敲定條件，以免兩家公司被市場直接放在同一張表上比較，讓投資人有機會對 OpenAI 財務透明度與獲利結構提出更尖銳的質疑，進一步要求財務長 Sarah Friar 攤牌。部分資金圈人士甚至 解讀，這輪募資是為了「先鎖住口袋裡的錢」，避免流向 Anthropic 的 IPO。
此舉發生在整體 IPO 市場動盪之際：多家企業暫緩或撤回掛牌計畫，費城半導體指數中的晶片股也在不到兩週時間內蒸發了約 1.6 兆美元市值，科技估值壓力明顯升高。
Anthropic 第三季營收達 168 億美元，較第二季的 116 億美元與第一季的 47 億美元持續成長。不過，就月增率來看，成長步伐已有放緩跡象，讓部分投資人認為，市場給予 Anthropic 接近 1.5 兆美元的估值，可能比其原先喊價的 2 兆美元更為合理。
兩家對手在營收認列方式上也各走一套標準。OpenAI 只將扣除合作夥伴分潤後的「淨額」入帳，並指控 Anthropic 把透過雲端服務商簽下的合約「總額」全數認列，藉此墊高營收數字。Anthropic 則回應稱，公司依循的是既有的會計準則。
回顧今年 3 月，OpenAI 才剛完成史上規模空前的 1,220 億美元融資，當時公司估值約為 8,520 億美元，並納入 Amazon 最多承諾投資 500 億美元的計畫。執行長 Sam Altman 先前已明確排除在 2026 年上市的可能，新一輪現金挹注將有助 OpenAI 支應高昂的伺服器與運算基礎建設成本，一旦市場疲軟牽動時程，也可為原訂 2027 年的 IPO 爭取更大操作空間。
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