DeepSeek 首度對外募資，一口氣拿下約人民幣 500 億元（約合 74 億美元）， 交易後估值達 520 億美元，主要由 騰訊 與 寧德時代（CATL） 押注入股。
重點整理
- DeepSeek 完成約 74 億美元首輪外部融資，交易後估值約 520 億美元。
- 騰訊成為最大外部投資人，動力電池龍頭寧德時代則以策略夥伴身分入股。
- 創辦人梁文峰個人再投入約人民幣 200 億元，與機構投資人共同加碼。
融資結構與投資人陣容
這筆融資於 7 月 17 日正式收關，約人民幣 300 億元來自外部投資人， 分散在近十家機構之間。DeepSeek 創辦人兼執行長 梁文峰 個人則拿出約人民幣 200 億元跟投， 顯示對公司長期發展的高度信心。
騰訊 本輪出資約人民幣 100 億元，是單一規模最大的外部股東， 也代表這家原本「袖手旁觀」的互聯網巨頭，正式在前沿大模型賽道上鎖定 DeepSeek。
全球最大電動車電池製造商 寧德時代（CATL） 也投入約人民幣 50 億元， 以「策略投資人」角色切入，鎖定 AI 對能源、算力基礎設施長期需求的增長紅利。
另有 網易、京東 以及一家國家背景的 AI 產業基金等機構參與入股， 相關投資名單與結構，早前已被 報導 預先披露。
這次募資將 DeepSeek 估值一舉推升至 520 億美元，相較今年 4 月約 100 億美元估值暴增逾 5 倍， 成為中國科技史上規模最大的私人融資之一。
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騰訊重押 中國 AI 巨頭賽局加速重排
對長期拒絕外部資本的 DeepSeek 而言，此舉被分析人士 解讀 為重大轉向：從「學術導向研究室」升級為「全面商業化競逐者」。
對 騰訊 來說，這次出手則是在與 阿里巴巴、字節跳動 的 AI 軍備競賽中， 搶下關鍵前沿研究據點。DeepSeek 表示，新資金將主要用於人才留任、股權激勵與模型研發， 其中一部分將補強其在大幅下調旗艦模型售價、並將降價策略「常態化」後的資金壓力。
寧德時代 則已從傳統電池製造，延伸到 AI 伺服器與數據中心相關的能源、儲能基礎建設布局， 藉此卡位算力需求暴增下的新一波「電力與儲能紅利」。 這筆投資也反映出 AI 技術的影響力，已從互聯網產業擴散到中國大型製造與能源龍頭。
儘管估值已達 520 億美元，DeepSeek 與美國領先者相比仍有巨大差距： OpenAI 市值接近 8,520 億美元，而 Anthropic 最新一輪估值則來到 約 965 億美元。
從黑馬到「改寫算力敘事」的實驗室
DeepSeek 去年初憑藉 R1 推理模型一戰成名， 其在推理與思考能力上與西方頂尖系統（包括 OpenAI 的 o1）相當， 卻能以遠低於對手的訓練成本達成類似表現，顛覆外界對 AI 算力需求「必然高燒不退」的既有預期。
該模型發布當天，市場反應劇烈，輝達（Nvidia） 股價單日蒸發近 6,000 億美元市值， 創下美股史上單日市值最大跌幅，迫使投資人與產業重新評估前沿 AI 究竟需要多少算力與硬體投入。
在此之前，DeepSeek 一直由母公司、量化基金 高飛資本管理（High-Flyer Capital Management） 全額資助，等同是「自有資本燒錢」的實驗室。 如今首度對外開放股權、完成超大規模融資後，DeepSeek 正以截然不同的姿態， 進入全球 AI 競賽的核心戰場。
