DeepSeek 會成為下一個 AI 巨頭嗎？中國新創尋求 74 億美元募資、估值達 590 億美元

重點整理

DeepSeek 正準備在首輪對外募資中籌集約 500 億人民幣（約 74 億美元）。
此輪募資將 DeepSeek 的估值推升至最高 590 億美元。
這將是 DeepSeek 自營運以來，首次在梁文鋒內部資本之外進行外部募資。
時點緊接著 Anthropic 於 5 月完成 500 億美元募資，為史上第二大新創交易。
DeepSeek 在 2026 年稍早釋出的 open‑weight 模型，重塑了全球對 AI 算力效率的假設。

DeepSeek 是以低成本前沿模型聞名的中國 AI 實驗室，正準備在首次對外募資中籌集約 500 億人民幣。以目前匯率換算，約為 74 億美元。

2026 年 6 月 3 日流出的報導指出，此輪募資將 DeepSeek 估值推高至最高 590 億美元，使其躋身全球最具價值的 AI 公司之列。

募資規模有多大

本次募資將是 DeepSeek 首次正式對外引入資金。自成立以來，該實驗室一直由其母公司——量化對沖基金「高飛」（High-Flyer）提供資本，該基金由梁文鋒領導。這種內部資金模式，使 DeepSeek 在打造並釋出多款前沿模型期間，得以免受外部投資人壓力干擾。

但 74 億美元的募資規模，將改變這個局面。外部投資人勢必要求公司治理權、財務揭露，以及報酬時程。選擇在此規模上接受外部資本，意味著 DeepSeek 所需資源已超出內部資金所能負擔，很可能用於擴充算力基礎設施與國際化布局。

590 億美元的估值，將把 DeepSeek 推入少數頂級私有 AI 公司之列，與 Anthropic 和 OpenAI 並駕齊驅。作為參考，Anthropic's $50 billion fundraise 於 5 月完成，依據 Crunchbase 於 2026 年 6 月 3 日發布的月度回顧，這筆交易被形容為史上規模最大的新創募資之一。

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DeepSeek 做出了什麼

DeepSeek 的聲譽奠基於其在 2026 年稍早推出的一系列 open‑weight 模型。其 R1 模型展現出可與美國前沿模型比肩的表現，但據稱訓練成本僅為其一小部分。該次發佈震撼了美國 AI 公司及其投資人，一度拖累 Nvidia 股價，因交易員開始質疑：昂貴 GPU 算力是否真如先前假設般，是前沿 AI 的絕對必要條件。

效率論成為關鍵議題。若具競爭力的前沿模型可以在大幅降低算力支出的情況下完成訓練，AI 投資的經濟模型將隨之改寫。DeepSeek 的做法著重於架構創新與激進優化，而非單純堆疊硬體。

開放權重的發佈，也為 DeepSeek 帶來了發行與擴散上的優勢。全球開發者可以直接下載與部署 DeepSeek 模型，在世界各地自然形成安裝與使用基礎，這種有機的全球使用者基盤，並非任何行銷預算能在短期內複製。

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背景脈絡

2026 年 5 月對 AI 新創募資而言，是極為不尋常的一個月。Anthropic 的 500 億美元募資搶盡版面，但 Crunchbase 在 2026 年 6 月 3 日的分析指出，更廣泛的新創市場也在同一時間，出現一年多來首度明顯重啟退出窗口。大型基礎輪募資與退出活動重新活躍的組合，顯示機構投資人對 AI 企業估值在 2025 年底一段謹慎期後，已重新建立信心。

DeepSeek 此刻選擇啟動募資，正好踩在這個節點：資金充裕、估值因多起指標性交易被整體上修，而在算力與人才上建立領先優勢的競爭窗口卻相當狹窄。若再等待一年，可能就會把主導權拱手讓給更快完成募資並部署資本的美國實驗室。

地緣政治因素同樣關鍵。美國對先進晶片的出口管制，限制了中國 AI 公司的最新 Nvidia 硬體取得。DeepSeek 在效率上的創新，在一定程度上緩解了這項約束。大規模對外募資，將使公司得以投資於替代算力策略與國產晶片供應鏈。

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接下來會如何發展

DeepSeek 此輪募資尚未正式結案。最終條款與投資人身分的確認，將決定市場如何解讀這筆交易。

若由中國具官方背景的基金參與，可能引來西方市場更多監管審視；若有國際投資人積極加入，則意味著地緣政治風險尚未阻止跨境 AI 投資布局。

對更廣泛的 AI 市場而言，若 DeepSeek 最終以 590 億美元估值完成募資，將進一步強化 5 月以來的趨勢，顯示大型 AI 實驗室的估值正在一個新的、更高的水平上穩定下來。這將影響公募市場如何為 Anthropic's upcoming IPO 定價，也會牽動下一波 AI 基礎設施投資的資本配置方向。