OpenAI 正與部分大型投資人進行新一輪募資的初步接觸，若交易成形，這家 ChatGPT 開發商的估值將有望突破 1.2 兆美元，並在正式籌備上市前，先完成一筆規模可觀的私募資金。
重點整理：
- 投資人主動找上門，洽談以逾 1.2 兆美元估值入股 OpenAI 的新一輪募資。
- 若估值成案，OpenAI 將再度超車今年 5 月估值達 9,650 億美元的競爭對手 Anthropic。
- 執行長山姆・奧特曼（Sam Altman）日前明言，OpenAI 在 2026 年不會上市。
OpenAI 新一輪募資動向
根據熟悉內情人士向外電透露，OpenAI 近期已與多家大型投資機構展開初步洽談，且這波接觸由投資人主動發起，而非公司對外尋求資金。該人士並指出，是否正式啟動募資，仍取決於 OpenAI 何時決定推進 IPO 時程。
另一位知情人士表示，若順利引進新資金，OpenAI 可能會再把掛牌時間往後挪一到兩個季度。同時，這筆資金也可用於延續 OpenAI 近來積極併購與投資動作，例如砸下鉅資入股 Jony Ive 旗下 AI 裝置新創 io，以及專攻 Python 開發工具的 Astral 等案。公司也在評估，依照法規限制，在上市前能對私募股東揭露多少營運資訊。
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與 Anthropic 的估值拉鋸
一旦這輪募資以逾 1.2 兆美元估值成交，OpenAI 將再度把老對手 Anthropic 壓在身後。今年 5 月，Anthropic 完成新一輪增資時，市場估值達 9,650 億美元，一度在資本市場聲量上壓過 OpenAI。
目前 Anthropic 也正備戰 IPO，並已選定於 納斯達克（Nasdaq） 掛牌，先前報導稱最快可能在 10 月上市，意在搶下生成式 AI 股的資本市場先機。
OpenAI 上一次對外募資是在今年 3 月，當時包括 Amazon、Nvidia 與 SoftBank 等重量級投資人合計注資 1,220 億美元，對應公司估值約 8,520 億美元。若此次目標估值達陣，代表半年內估值再跳升約四成，老股東也有機會在上市前加碼持股。
有知情人士直言，OpenAI 確實「需要資本」，指出公司去年在模型訓練等相關成本上就燒掉約 340 億美元。不過公司方面強調，目前資源仍然充裕；隨著 GPT-5.6 推出帶動收入成長，今年 8 月公司年化營收已突破 400 億美元，較前一階段增加約兩成。
奧特曼再度踩煞車 IPO 至少延後到 2027
這波募資傳聞，正值執行長 Sam Altman 再次對 IPO 時程踩煞車之際。儘管 OpenAI 今年 6 月已秘密向監管機關遞交上市申請，但至今未對外公布任何時間表。
奧特曼在 9 月 12 日公布的一段專訪中表示，在當前圍繞 AI 安全性的激烈爭論下，現在「不是一個適合公開上市的時機」。他明確指出，OpenAI 不會在 2026 年掛牌，公司也沒有因為市場壓力而急於推動 IPO。
奧特曼此番談話，緊接著一名曾任職於 OpenAI 與 Anthropic 的 AI 研究員，因安全疑慮選擇離開業界，引發外界再度呼籲放慢 AI 軍備競賽步伐。這也讓 OpenAI 在資本市場上，必須在估值提升、資金需求與監管與社會觀感之間，取得更微妙的平衡。
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