Bloomberg Intelligence 宏觀策略師 Mike McGlone 警告，比特幣（BTC）可能跌至一萬美元，並可能在加密貨幣市場疲弱與股市高估值同時出現之際，發出美國經濟衰退的訊號。
這位分析師在貼文中主張，金融海嘯（2008 年）之後盛行的「逢跌買進」（buy the dip）心態可能正走向終結。
麥格隆指出，美國股市總市值相對 GDP 已來到近一個世紀以來的新高，同時標普 500 與那斯達克 180 天波動率則降至八年低點。
他形容加密貨幣市場正「崩解」，與此同時，黃金與白銀的漲勢與速度，為近約 50 年來少見。
市場比較與下跌目標
麥格隆分享了一張圖表，將比特幣價格除以 10 後與標普 500 指數進行比較，截至 2 月 13 日，兩者皆徘徊在 7,000 以下。他認為，若整體股市轉弱，比特幣難以維持目前水準。
這位彭博分析師將標普 500 指數 5,600 點視為初步回落區間，依其模型，約相當於比特幣價格 56,000 美元。
其較長線的基本情境則是，比特幣在美股見頂後，最終回落至約一萬美元附近。
比特幣在週一跌破 68,000 美元，此前於週末一度測試 70,000 美元。若以 2025 年 10 月創下逾 126,000 美元的高點計算，這波走跌已使其價格回落近 50%。
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反對意見與 ETF 資金動向
AdLunam 共同創辦人 Jason Fernandes 則反駁麥格隆的論點，稱其為「錯誤類比與單一路徑偏誤」。Fernandes 在接受 CoinDesk 採訪時表示，市場可以透過時間、資金輪動或通膨侵蝕來消化過度估值，而不一定是以崩盤收場。
Fernandes 指出，要讓比特幣跌到一萬美元，需要「流動性急遽收縮、信用利差大幅擴大、基金被迫去槓桿，以及股市無序性大幅重挫」。在缺乏信用衝擊或政策失誤的情況下，他認為這種結果的機率偏低。
根據 DefiLlama 數據，比特幣 ETF 在 2 月已出現 6.78 億美元淨流出，自 11 月以來累積贖回規模達 60 億美元。在這波下跌中，更廣泛的加密貨幣市場約蒸發了 2 兆美元市值。
財政部長 Scott Bessent 週四表示，類似 Clarity Act 的加密立法有望恢復投資人信心。儘管市場疲弱，包含 BlackRock 與 Goldman Sachs 在內的機構仍持續增加對加密資產的配置。
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