比特币（BTC）在 2 月 7 日未能守住 69,000 美元上方，再次跌回 2021 年 11 月创下、如今已转为强阻力的历史高位下方。
在本周早些时候从 60,000 美元低点急剧反弹后，这种加密货币未能巩固涨幅，让交易员分裂成两派：一派认为周末反弹是真正复苏，另一派则视之为短暂喘息。
**芝商所（CME Group）**的比特币期货市场在 2 月 2 日周末休市后恢复交易时，形成 了 77,400 至 84,445 美元之间的价格缺口，此前比特币在周末休市期间大幅跳水。
此后，比特币价格大致低于该缺口上沿约 15,000 美元，目前约 68,500 美元，较 2025 年 10 月 126,000 美元的峰值回落约 46%。
周末反弹遭遇质疑
交易资源平台 Material Indicators 联合创始人 Keith Alan 警告交易员，尽管比特币自 60,000 美元反弹，“底部尚未确立”。他表示当前首要目标是保住本金，并指出目前“完全没有证据”显示牛市已重启并将持续。
69,000 美元这一价位具有特殊意义，它是比特币上一轮周期的峰值。分析师 Rekt Capital 将当前走势与 2022 年熊市做对比，认为比特币在走向“看跌加速”前，历史上往往会出现“持续数月的缓解性反弹”。
根据 Coinglass 数据，本轮抛售期间，超过 20 亿美元的杠杆头寸被强制平仓。在周四暴跌至 60,000 美元之前，比特币自 2024 年 10 月以来首次跌破 70,000 美元。
延伸阅读： How USA And UAE Dominate The $392M On-Chain Property Market
CME 缺口引发分歧预期
当比特币在周五至周日期货交易所休市期间出现大幅波动时，就会形成 CME 期货缺口。当前 84,000 美元附近的缺口，是自 2020 年 3 月新冠疫情暴跌以来最大之一。
交易员 Michaël van de Poppe 在所谓“调整日”后，预测价格将“延续上涨至 75,000 美元以上”。比特币普及公司 JAN3 首席执行官 Samson Mow 则质疑这一 84,000 美元缺口会“空置多久”。
然而，尽管历史上缺口经常被回补，但并无保证。随着机构入场加深，比特币与传统风险资产的相关性提高，使得美联储政策、政府债券收益率等宏观因素，对加密资产价格走势的影响愈发重要。
根据 CoinShares 数据，截至 2 月上旬，比特币现货 ETF 已连续两周净流出总计 17 亿美元。CryptoQuant 指出，这与 2025 年 ETF 净买入 46,000 枚比特币的格局形成鲜明对比。
下篇阅读： Leveraged Ether Bet Collapses As Trend Research Liquidates $700M Position