Circle Internet Group 第二季度盈利超出市场预期，带动股价在盘前交易中上涨 5%。与此同步，其发行的稳定币 USD Coin (USDC) 流通规模同比增长 19%。
关键信息
- Circle 第二季度营收为 7.01 亿美元，同比增 7%，低于分析师预估的 7.13 亿美元。
- USDC 流通量达 733 亿美元，本季链上转账规模飙升 151% 至 14.8 万亿美元。
- Arc 公链主网预计 9 月 16 日面向公众上线，已有逾百家机构和生态参与方入驻。
财报亮点
根据 Circle 公布 的业绩数据，公司第二季度合计营收及准备金收益为 7.01 亿美元，同比增长 7%，略低于华尔街 7.13 亿美元的共识预期。经调整后每股收益为 0.18 美元，高于市场预估的 0.16 美元。另一份分析 同样指向盈利端“超预期”。
截至季度末，USDC 流通规模达到 733 亿美元，同比增加 19%；同期链上转账总额则暴增 151%，至 14.8 万亿美元。Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 表示，数字反映出加密市场整体交投趋弱及当前利率环境的影响，但近期业务进展“讲述了另一种故事”。
公司透露，已有包括 BlackRock、BNY Mellon、DTCC 和 Standard Chartered 在内的逾百家机构与科技公司正在基于 Arc 搭建业务，相关网络计划于 9 月 16 日正式公测上线。
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监管与业务前景
在监管端，Circle 已获美国 货币监理署（OCC） 最终批准，可设立全国性信托银行，并另行取得纽约州信托公司牌照，为其稳定币及托管等业务提供更清晰的监管框架。
欧洲市场方面，Circle 发行的 Euro Coin (EURC) 在欧元计价稳定币中约占 65% 市场份额（数据来源：Token Terminal），市值约为 4.558 亿美元，同比基本持平。总部位于巴黎的 Société Générale 旗下产品以约 16% 份额位居第二。
华尔街对此前景看法不一。Morgan Stanley 将 Circle 目标价下调至 38 美元，理由是 USDC 增长放缓，以及代币化货币市场基金带来的竞争压力。与之形成对比的是，MarketBeat 汇总的分析师共识目标价为 104.18 美元，较 8 月 5 日收盘价仍有约 64% 的上涨空间。
Bernstein 则维持更为乐观的 140 美元目标价，押注 Circle 能在支付、资产代币化和 Arc 生态上打开除准备金收益以外的第二增长曲线。
但这一逻辑依然面临宏观变数：利率下行往往会压缩支撑 USDC 的基础资产收益，削弱稳定币发行方的利差收入。
在欧洲，Circle 的相对领先地位与 Tether 决定逐步退出其欧元稳定币业务、并选择不申请 MiCA 许可密切相关，这为受监管替代方案腾挪出更大空间。尽管 EURC 总体供给几乎未变，其市占率却显著提升，反映出存量资金正在向合规标的集中。
