Arthur Hayes 预计，在未来六个月内，比特币 (BTC) 将在接近 4 万美元处见底，即便这位 BitMEX 联合创始人的核心仓位依旧大幅做多。
要点一览：
- Arthur Hayes 认为，比特币将在六个月内在 4 万美元附近见底，同时他仍保持净多头。
- 鹰派的美联储与逆转的利率预期，让价格被压制在狭窄区间内。
- 企业买盘放缓、基金需求趋弱，令市场缺乏新的增量买家。
Arthur Hayes 盯上 4 万美元比特币底部
在 6 月 12 日与内容创作者 EllioTrades 的一次访谈中，Hayes 作出了这一预判，他在采访中表示，自己持有看跌价差，用来对冲更深幅度的下跌风险。相比之下，他的长期仓位规模庞大且纯粹做多，他称这样的配置能让自己在多空两种情形下都“坐得住”。这一看空目标，叠加了他近期一系列预测，其中还包括他迄今拒绝放弃的、年末更为乐观的高位目标。
周二，比特币在约 62,278 美元一线易手，24 小时跌幅约 3%，并依旧被锁定在一个区间内。分析师认为，只有在一系列利好催化剂集中出现后，它才有机会走出这个区间。若跌至他所指的底部，将意味着自当前价位回撤约 35%——这是本轮周期中 Hayes 迄今为止给出的最深回调空间。
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鹰派美联储将比特币“关进箱子”
更大的拖累来自美联储。美联储维持 基准利率在 3.50% 至 3.75% 区间不变，同时暗示未来几个月将采取更强硬立场。决策者去除了宽松倾向，将前瞻指引转向加息，把 2026 年利率预期中值从 3 月的 3.4% 上调至 3.8%。
18 位官员中有 17 位认为通胀风险偏向上行，即便在油价下跌的背景下，这一鹰派信号仍然维持不变。在此之前，美伊协议告吹，以及周末约 6 亿美元的多头爆仓，已经让市场转入防守状态。交易员接下来将关注周四公布的通胀数据，预测人士预计当月核心物价环比涨幅将在 0.3% 至 0.4% 之间。
“策略性买盘”掩盖了实际疲弱的需求
由 Michael Saylor 领导的财务公司 Strategy，在上周又增持 了 520 枚比特币，并将其现金储备提高 3 亿美元至 14 亿美元。这波买盘一度推动比特币在本周早些时候重回 6.5 万美元上方，不过反弹最终没能延续。
然而，随着融资成本上升，而股票抛售为每周增持提供的资金占比却越来越大，这种“囤币”行为的上限十分明显。Wintermute 的分析师称，目前两个最主要的结构性买家——交易型开放式指数基金（ETF）以及 Strategy——所能提供的边际需求，已经不及此前。季度末的仓位调整可能放大波动，摩根大通（JPMorgan） 估计，机构可能会从股票转向债券，调仓规模最高可达 1,650 亿美元，为至少四年来最大的一次此类再配置。
Hayes 此前已多次调整自己的底部预测：5 月时他曾把底部定在约 6 万美元，而在去年年底，他则认为底部在 8 万美元附近。不过，在最近这轮下跌过程中，他始终坚持年末 20 万至 25 万美元的目标区间没有改变。