Anthropic 新上线的 pre-IPO 永续期货合约在 Coinbase 上市首日就从开盘价下跌约 7%，完全违背了通常“上市首日拉升”的行情惯例。
要点速览：
- Anthropic 在 Coinbase 的 pre-IPO 永续合约从 1,728 美元开盘价下跌约 7%，错过了许多交易员预期的首日上涨行情。
- 币安上的平行合约在 6 月 22–23 日期间一度跌至约 1,545 美元的历史低位。
- Coinbase 警告称，合约价格与未来 IPO 发行价之间的偏离，可能在任一方向上波动 25%。
Anthropic 永续合约错失上市拉升
Coinbase 于 6 月 22 日上线 ANTHROPIC-PERP 合约，开盘价约 1,728 美元，面向美国以外、希望在正式发售股份前提前博弈这家 AI 实验室估值的合格交易者开放。新币／新合约挂牌往往会出现所谓“Coinbase 效应”的拉升，但该合约上线数小时内便跌至约 1,628 美元，跌幅接近 7%。
该合约在首个交易时段剧烈震荡，盘中一度拉升至 1,769 美元高位，随后又在同一交易区间内回落至最低约 1,560 美元。
在 币安 上，Anthropic 的平行合约走势同样疲软，于 6 月 22–23 日间跌至约 1,545 美元的历史低点。在 Coinbase 上市前，该市场成交价曾在 1,700 美元附近，这意味着在新合约正式上线后，累计跌幅接近 9%。
这类永续期货允许交易者在 Anthropic 正式首次公开募股（IPO）前押注其估值涨跌，所有盈亏都以 USDC (USDC) 结算，而非对应真实股票。合约本身不包含任何股权、不赋予表决权，也不对公司资产享有索取权，本质上是对“一个数字”的方向性押注，而非对企业本身的所有权。由于公司在提交招股文件前尚未披露总股本，Coinbase 是依据 Anthropic 的整体估值而非每股价格来对合约进行定价。
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SpaceX 余波冷却 Anthropic 押注热情
分析人士将市场的冷淡反应与几周前相似的 SpaceX 先例联系起来——同一批加密交易者当时也紧盯着那一轮交易。SpaceX 永续合约在该公司纳斯达克挂牌前曾交易于 155 美元附近，相比最终 135 美元的 IPO 发行价溢价约 15%，导致做多的买方在挂牌瞬间承受了一次性浮亏。
Coinbase 也在自身披露中点名提醒了 Anthropic 合约存在的类似风险。
该交易所警告称，对于这样一只备受关注的标的，在 IPO 当天出现 25% 幅度的单日波动完全在情理之中。在平台最高 5 倍杠杆限制下，如此幅度的波动足以抹去许多交易员缴纳的保证金。
该期货市场最早于 6 月 2 日开启，时间点紧跟 Anthropic 递交保密版 S-1 之后，此前该合约曾一度摸高至 1,946 美元附近，随后才出现本周的回撤。公司在 5 月下旬完成了一轮 650 亿美元融资，当时估值被推高至 9,650 亿美元，不过，美国方面近期下达的暂停其两款前沿模型的命令，也为其未来的上市路径蒙上了一层阴影。