Coinbase 于 6 月 22 日推出与 OpenAI 挂钩的上市前永续合约，加入 Binance 阵营，助长了市场猜测：这家 ChatGPT 开发商或将像 SpaceX 一样登陆公开市场。
要点一览：
- Coinbase 于 6 月 22 日开通 OpenAI 上市前永续合约，追平 Binance 早先推出的合约。
- 上市前永续合约 6 月交易量约达 120 亿美元，主要集中在 Binance 上。
- OpenAI 于 6 月 8 日秘密递交上市文件，估值接近 8520 亿美元。
Coinbase 上线 OpenAI 永续合约
该交易所宣布将于世界标准时间上午 11 点开放 OPENAI-PERP 和 ANTHROPIC-PERP 市场，延续数周前以 SpaceX 为起点的上市前布局。Binance 早已上线类似的 OpenAI 合约，而这次竞相推出则为交易者提供了更多方式押注公司未来的公开市场估值。
每份合约以 USDC (USDC) 结算、无到期日，并会在标的公司真正上市后自动完成转换。
这些永续合约跟踪的是“隐含估值”而非真实股票，因此持有人并不会获得股份、分红或表决权。同时，美国交易者仍被禁止参与。
OpenAI 于 6 月 8 日向监管机构秘密递交注册草案，就在陪审团驳回 Elon Musk 对这家他在 2015 年共同创立公司的违约诉讼几天之后。文件未设定具体日期，公司也多次表示今年并不急于公开上市交易。
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SpaceX 上市点燃热度
上市前永续合约的需求在 6 月飙升至约 120 亿美元，较 3 月的约 200 万美元大幅跃升，其中超过 80% 的成交由 Binance 承接。SpaceX 和 OpenAI 几乎贡献了全部交易量。这一繁荣与火箭公司上市前的走势相呼应：SpaceX 合约在其正式上市前几周就录得约 32 亿美元成交。
Binance 将这些合约定位为让普通交易者也能接触私募市场定价的工具，而非只留给机构与内部人士。支持者认为，这让散户得以在传统上市前提前接触头部标的。质疑者则指出其中的流动性稀薄、美国市场限制以及剧烈波动等风险。
OpenAI 上一轮私募融资给出的估值接近 8520 亿美元，一些预测甚至拉高到 1 万亿美元，随着其上市时间表逐步成形。
不过，这些数字基于私下交易与媒体报道的估算，而非经过审计的招股说明书。
SpaceX 于 6 月 12 日将发行价定在每股 135 美元，并在上市首日达到约 2.1 万亿美元市值，创下史上最大规模首发。那首个交易日的表现，也成了当下所有上市前押注衡量的标杆。