Kraken 推出与 OpenAI 和 Anthropic 挂钩的 pre-IPO perpetual futures tied to OpenAI and Anthropic， 让符合条件的交易者能在这两家 AI 公司正式公开上市前，以杠杆方式获取相关敞口。
要点概览：
- Kraken 的新合约让合格用户在任何 IPO 之前，就能做多或做空 OpenAI 和 Anthropic 的敞口。
- 这些产品最高提供 5 倍杠杆，既能放大利润，也会放大爆仓风险。
- 上市前永续合约依赖于私募市场定价、流动性及上市预期，而非连续的公开现货市场。
Kraken 永续合约
Kraken said 表示， 这些新合约是为那些希望接触最受关注的两家人工智能私企、又不想直接买股的交易者设计的。
通过永续合约，这些产品允许符合条件的用户建立多头或空头头寸， 而无需通过通常只对内部人士和机构开放的私募股权、二级市场交易或风投配售来获得敞口。 该交易所称，这些合约最高提供 5 倍杠杆。
这种结构把对私企的需求转化为原生于加密领域的衍生品市场。 它也体现出数字资产交易所正在从单纯上币，走向与私营公司、现实世界资产以及其他链下主题挂钩的产品。
吸引力显而易见：AI 依旧是全球市场中最强劲的投资叙事之一， 而公众投资者在 OpenAI、Anthropic 等公司正式上市之前，能用来交易它们的工具仍然有限。
延伸阅读： CFTC Hires Blockchain Forensics Specialist As Chief Data Innovation Officer
AI 敞口
上市前永续合约与标准加密永续合约的风险结构不同， 因为其标的公司并不在公开、连续的现货市场中交易。
Bitcoin (BTC) 或 Ethereum (ETH) 的永续合约可以锚定深度充足的公开市场， 但私企定价更多依赖融资轮估值、二级市场股权转让、内部估值标记以及对 IPO 时间的预期， 而这些因素可能呈现不连续变动。
这也使杠杆的管理更加困难。 如果上市预期发生变化、私募估值下调或流动性减弱，这类合约的表现可能与典型的加密动量交易大相径庭。
对 Kraken 而言，此次上线契合其更广泛的衍生品与交易者导向市场布局。
对用户而言，这创造了一种在公司公开上市前表达对 AI 领军企业观点的新方式， 但并未让私募市场敞口变得简单易行。
多年来，加密交易所不断从现货代币交易扩展到永续合约、期权， 以及与链外资产挂钩的代币化敞口。 Kraken 与 AI 相关的新合约，将这一趋势延伸至私企投机领域， 在这一领域中，定价更加不透明，而时间点风险的重要性可能与方向性同样关键。
下一篇阅读： SpaceX Stock Jumps 12% As $2.35 Trillion IPO Rally Builds