Strategy 股价随 Bitcoin (BTC) 再度站上 8 万美元一线同步走高，升至 137.40 美元。不过，Peter Schiff 再次发出“死亡螺旋”警告，而 Michael Saylor 则以一段看多意味浓厚的视频予以回应。
要点概览：
- 在比特币最新一轮重返 8 万美元上方的反弹中，MSTR 最高触及 137.40 美元。
- Schiff 指出，此轮股价飙升很大一部分可能来自空头回补，并坚持其“死亡螺旋”观点。
- Saylor 则发布一段自己骑牛的 AI 生成视频，高调释放看多信号。
MSTR 领涨行情
周四，Strategy 股价大幅走高，延续自 8 月初以来的反弹，与比特币的回升步调基本一致。Schiff 对这波上涨是否代表“真实、可持续买盘”提出质疑，认为更多可能是空头平仓推升股价。
Schiff 在 X 上发文称：“并不确定今天 $MSTR 暴涨的真正驱动因素，但我怀疑空头回补起了很大作用。”
他补充说，即便在比特币短期反弹、略微“延长了 Strategy 的寿命”的背景下，他仍坚持“死亡螺旋”论。其核心逻辑在于，公司优先股分红负担沉重，而相当一部分是通过持续增发普通股来筹资。
延伸阅读： AI 算力交易：微软在 50MW 触及关键用电上限
Schiff 再敲警钟
与 Schiff 的谨慎乃至悲观形成对比的是，股价飙升之际，Saylor 选择以高调姿态回应。Strategy 执行董事长发布了一段 AI 生成的视频，画面中他在西班牙骑着一头公牛，并配文“Ride the ₿ull”（骑上这头比特币公牛）。
这场隔空交锋折射出市场对 Strategy 比特币主导型资本结构的深度分歧。
在 Schiff 看来，公司庞大的优先股分红义务以及对增发股票融资的依赖，一旦比特币走弱，将演化为致命缺口；而 Saylor 则依旧公开将公司前景与对比特币的长期信心紧密捆绑。
近期这波比特币与 MSTR 的联袂上涨，也在一定程度上缓解了外界担忧——即 Strategy 最终可能不得不抛售比特币以满足各项义务。这一风险与公司未来融资能力以及手中比特币资产的市值高度相关。
过去一年多来，Schiff 一直沿用类似论点，先前曾直指 MSTR 为“骗局”，并警告其优先股架构可能触发“死亡螺旋”。此次表态本质上是对旧观点的重申，只不过这一次，发表之时无论 MSTR 股价还是比特币走势都处于大幅拉升阶段。
