比特币 (BTC) 短期持有者在单日内向交易所转入约 2.2 万枚 BTC，而自 3 月初以来价格已下跌约 3,500 美元。
不过，链上数据 显示，机构买家——以现货 ETF 净流入为首——在过去 30 天吸收了约 6.3 万枚 BTC，这也引发一个疑问：卖方的可供抛售筹码是否正在见底。
机构通过 ETF 吸筹
本轮抛售主要由近期买入、对回撤最为敏感的比特币持有者推动。在某个波动剧烈的交易日，约有 2.2 万枚 BTC 被转入交易所。
CryptoQuant 的数据在需求侧展现出不同的画面。过去一个月，机构主要通过现货 ETF 累积了约 6.3 万枚 BTC。
加密分析师 Crypto Tice 在社交平台 X 上首次 发布 的一张图表显示，代表 ETF 净流入的绿色柱状条持续对冲了红色净流出时段。即便在价格表现令人失望的日子里，当价格回调时，大买家仍会入场，吸收市场上出现的流动性。
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3 月价格走势
3 月期间，比特币价格大幅震荡。BTC 一度重新站上 76,000 美元上方，但在月末又在抛压下回落。
截至写稿时，比特币价格报 67,339 美元，仅比 3 月开盘价 66,970 美元高出 0.57%。若收盘跌破 70,000 美元，将标志着连续第六个月月线收阴。
ETF 资金流向扭转
美国现货比特币 ETF 在 2026 年 3 月录得 12 亿美元净流入，结束此前连续四个月的净流出局面。这一反转表明，在经历较长一段时间的降曝之后，机构风险偏好正在回升。
这些净流入尚未完全对冲短期卖盘带来的价格压力，但显示出更大体量的参与者愿意在当前价位继续吸筹。按定义，短期持有者仅掌握有限数量、在近期价格区间买入的币。如果当前的吸收速度维持不变，在需求保持的前提下，可供抛售的 BTC 池子将持续收缩。