Wellington-Altus 首席市场策略师 James E. Thorne 将 比特币 (BTC) 与 黄金 之间不断扩大的分歧，提升到超出投资组合配置的层面，认为这两类资产分别代表了对美国经济能否通过改革摆脱不断加剧的财政压力的截然不同的押注。
发生了什么：两种资产，两种经济赌注
在最近的一篇文章中，Thorne 将 黄金描述为一种“裁决”——即投资者对决策者重组这座被过度债务压垮的经济体能力失去信心的信号。他认为，那些买入黄金的人，是在押注美国将继续沿着货币扩张和货币贬值的道路前行。
“郑重其事地说，比特币是在押注特朗普的成功，黄金是在押注美国的失败，”Thorne 写道。
他补充说：“这是守旧派的一种自白，他们只看到从过度杠杆中脱身的一条道路：印钞、贬值，并祈祷音乐不要停止。”
相比之下，比特币则代表了 Thorne 所谓的“成功的投机旗帜”。他指出，这一数字资产体现了一种押注：监管明晰——包括拟议中的 CLARITY 法案 等举措——以及在 特朗普 领导下更广泛的政策转向，将使美国成为全球加密中心；依靠改革驱动的增长来降低实际债务负担，而非通过通胀将其稀释。
另见： Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
为何重要：避险资产之争升温
当前这一表述出现之际，黄金在宏观经济不确定性中大幅走高，而比特币则经历了显著回调。
交易员 Ran Neuner 近期 质疑 比特币的价值储藏论点，指出在充斥关税争端、货币紧张与财政不稳定的时期，资金流向更偏向黄金而非数字资产。
“这是 12 年来，我第一次开始质疑比特币的论点。”Neuner 说，“我们为 ETF 批准而战，我们为机构准入而战，我们希望它进入体系。现在它做到了，已经没有什么可以再去争取的了。”
正如 Yellow Media 先前所写，代币化黄金正迎来其最好的时期之一。截稿时，随着现货黄金价格突破每盎司 4,900 美元，Tether Gold 升至 4,933 美元，推动代币化黄金的总市值达到 45 亿美元。PAX Gold 和 Kinesis Gold 也创下新高，反映机构对基于区块链的贵金属敞口的需求。
接下来阅读： Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B