加密货币做市商 Wintermute 于周一为 gold-backed tokens 推出机构场外（OTC）交易服务，目前该领域的总市值已达到 54 亿美元。
该公司的 OTC 柜台将为 Pax Gold 和 Tether Gold 提供执行服务，这两者是按市值计算最大的两种代币化黄金产品。offer
Wintermute 首席执行官 Evgeny Gaevoy 预计，代币化黄金市场在年底前有望扩张至 150 亿美元，是当前规模的约 2.8 倍。
这一预期出现在更广泛的加密货币市场下行之际，比特币自 2025 年 10 月高点以来已回落近 50%。
市场增长与交易量
代币化黄金的市值在三个月内增长逾 80%，从 29.9 亿美元升至 54 亿美元。根据 Wintermute 的声明，2025 年第四季度黄金支持代币的交易量达到 1260 亿美元，超过五大黄金交易型开放式指数基金（ETF）总和。
与仅在交易时段内买卖的传统黄金 ETF 不同，这类代币提供 24 小时交易以及基于区块链的结算。每枚代币 represents 受监管金库中一金衡盎司实物黄金的所有权。
Wintermute 的交易柜台将使机构能够以 USDT、USDC、法定货币以及主流加密货币，交易 PAXG 和 XAUT。公司称，在宏观经济不确定性背景下，金价徘徊在历史高位附近，市场需求显著上升。
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更广泛的代币化背景
此次扩张契合机构对代币化现实世界资产（RWA）日益增长的兴趣。ARK Invest projected tokenized assets could surpass $11 trillion by 2030，而 渣打银行（Standard Chartered） 则预测，到 2028 年代币化 RWA 将达到 2 万亿美元规模。
根据 The Block 先前的数据，公开市场上的代币化现实世界资产在 2025 年增长了三倍，达约 167 亿美元。贝莱德（BlackRock）高管曾将代币化描述为资本市场的一次结构性转变。
XAUT 和 PAXG 共同占据了约 97% 的代币化黄金市场份额。两种代币均在以太坊及其他区块链网络上交易，截至 2026 年 2 月中旬，XAUT 的市值接近 36 亿美元，PAXG 约为 23 亿美元。
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