资产管理公司 Grayscale Investments 已修订其拟议中的 Hyperliquid (HYPE) ETF 的 S-1 注册声明，一旦该结构通过美国监管审查，将为基金获取质押奖励打开大门。
灰度提交更新版 S-1
修订后的 S-1 表格已于 2026 年 5 月 11 日提交给美国证券交易委员会（SEC）。本次修订新增条款，允许信托收取由基金持有的 HYPE 代币所产生的质押收益。
如果获批，该产品将以代码 HYPG 在纳斯达克挂牌交易。
一旦注册生效，灰度还计划将该信托更名为“Grayscale Hyperliquid Staking ETF（灰度 Hyperliquid 质押 ETF）”。
资产管理方将质押条款与合规要求绑定，前提是相关架构在美国联邦所得税层面仍需被认定为授予人信托（grantor trust）。
Anchorage Digital Bank N.A. 将担任拟议信托的托管机构。纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon） 将担任登记及管理代理，而 CSC Delaware Trust Company 被指定为受托人。
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质押为何是核心价值
Hyperliquid 运营着一条去中心化永续合约交易公链，其原生代币在过去一年成为最受关注的山寨币之一。通过 ETF 包装，投资者可以在受监管框架下获得 HYPE 敞口，而无需直接持有代币。
质押功能才是最大看点。它将允许基金在底层代币价格波动之外，额外赚取协议层的质押奖励。
Bitwise 和 21Shares 也已提交竞争性的 HYPE ETF 产品。Bitwise 的 BHYP 计划以 0.67% 的年度管理费瞄准在 NYSE Arca 上市，而 21Shares 则计划在纳斯达克挂牌 THYP，由 Anchorage 与 BitGo 共同托管。
HYPE 质押型 ETF 竞赛
灰度于 1 月 8 日在特拉华注册 HYPE 法定信托，并于 3 月 20 日提交初版 S-1。4 月 20 日的修订中，灰度将托管方从 Coinbase Custody 更换为联邦特许加密银行 Anchorage，与其他发行方采取的调整一致。
这一趋势并不限于 HYPE。自 2025 年以来，贝莱德（BlackRock）、Bitwise 和灰度陆续推出带有质押条款的以太坊和 Solana ETF，将验证人奖励分配给基金持有人。
灰度投资公司是 Digital Currency Group 的资产管理部门，负责管理约 350 亿美元的客户资产。如果获得 SEC 批准，HYPE 质押型 ETF 将成为美国市场首只原生 DeFi 质押 ETF。