比特币 (BTC) 可能在完成当前熊市阶段之前再度下挫一波，即便其本周已重新夺回 70,000 美元关口，这是 Alphractal 创始人 Joao Wedson 的观点。
Wedson 的链上预警
在 4 月 10 日发布于 X 的一篇帖子中，Wedson 指出 了一个特定的链上信号：Investor Price（投资者价格）跌破 Long-Term Holder Realized Price（长期持有者已实现价格）。Investor Price 追踪经济活跃币的平均成本。当它跌至长期持有者的成本之下时，意味着新进入的资金以低于老持有者的价格买入。
Wedson 表示，这一模式通常出现在分配阶段之后，此时需求减弱，边际买家退场。
「从历史上看，当价格接近或跌破长期持有者的成本价时，他们的抛售意愿会下降，」他在 X 上写道。「这一信号表明，比特币价格很可能还会出现最后一跌。」
当前，LTH Realized Price 似乎正向上突破 Investor Price。
这表明市场正在经历一个阶段：弱手离场、更强势的持有者吸收抛压——但这次吸收过程比往常更慢，这也解释了为何在这些时期，比特币往往会进入一个中期的震荡蓄势区间。
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比特币的周期中段重置
在 Investor Price 低于 LTH Realized Price 的环境下，反弹行情往往 很快受阻。希望在盈亏平衡位离场的卖方会形成上方阻力，压制价格上行，令行情在缺乏新增需求之前维持横盘甚至偏弱走势。
Wedson 将当前结构描述为更像一次周期中段重置，而非最终底部。市场似乎正在消化此前的过度上涨，并在币龄和成本基础之间重新平衡，代币逐步流向更有耐心的持有者。「当前环境更有利于基于时间的缓慢积累，而不是动量驱动的快速扩张，」Wedson 写道。
BTC 价格在 70,000 美元上方震荡
比特币在 4 月 7 日突破 70,000 美元，受益于中东地缘政治紧张局势缓和，以及更广泛市场波动性放缓。
此前，比特币自 2 月份接近 60,000 美元的低点持续反弹，现货 ETF 的资金流入在 3 月和 4 月初为机构带来稳定买盘。BTC 一度触及 73,000 美元后回落，而 70,000 美元关口此后一直处于多空争夺状态，尚未被确认成为坚实底部。
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