Anchorage Digital、Kamino 和 Solana（SOL）Company 推出了一种三方结构，使机构能够在 Kamino 的借贷市场上，以质押的 SOL 作为抵押进行借款，同时将抵押品保存在受监管托管中。
这一安排旨在解决一个基本障碍：大多数机构合规框架禁止将资产直接存入智能合约。
运作方式
在该模式下，质押的 SOL 仍保存在 Anchorage Digital Bank（联邦特许的加密托管机构）的独立账户中。
机构在继续获得年化约 7% 的质押奖励的同时，还可以通过 Kamino 获取借贷流动性——Kamino 是 Solana 生态中最大的 DeFi 借贷协议之一。
Anchorage 的 Atlas 抵押品管理平台负责 24 小时自动化监督，包括贷款价值比（LTV）、追加保证金和清算等。
借款人从不需要将抵押品直接转入协议的智能合约，而这正是过去阻碍受监管机构参与 DeFi 借贷的关键步骤。
Anchorage Digital 首席执行官 Nathan McCauley 表示，这一结构让机构能够“高效”利用质押的 SOL，而不必在托管或合规控制方面做出妥协。
延伸阅读： Binance Fired Investigators Who Flagged $1B In Iran-Linked USDT Flows, Report Says
参与方
Solana Company 是一家与 Pantera Capital 和 Summer Capital 合作成立的上市公司，定位为长期 SOL 金库。
根据 Investing.com 的数据，HSDT 股价周四在 1.93 美元附近交易，接近 52 周低点；该公司在 2025 年第三季度报告净亏损 3.528 亿美元。
各家公司将这一安排描述为可复制模板，适用于其他金库公司和风险投资机构，在具备托管保障的前提下获取协议层级的信用支持。
监管背景
此次推出之际，美国立法者在如何监管去中心化金融方面依然僵持不下。
CLARITY 法案于 2025 年 7 月在众议院以 294 比 134 的两党投票通过，但在 2026 年 1 月业界主要参与者因修订后的措辞而公开撤回支持后，该法案在参议院停滞不前。
争议焦点包括：非托管 DeFi 开发者是否应承担为中心化中介设计的合规义务，以及如何界定和监管稳定币收益产品。
参议院银行委员会已推迟原定于 1 月 15 日举行的标记会议，且尚未重新安排时间。
在相关监管框架最终敲定之前，类似 Anchorage-Kamino 这种混合结构，可能成为机构在现有监管护栏内参与 DeFi 借贷市场的主要路径。
下篇阅读： Trump's Truth Social Files Two New Crypto ETFs - Including One For Crypto.com's CRO Token