意大利央行最新一项关于 USD Coin (USDC) 的“神秘客”调研显示， 稳定币跨境汇款在现实操作中总成本最高可接近9%， 法币充值、兑换和提现费用大幅吞噬了原本低廉的区块链转账优势。
关键发现
- 研究团队在10条通道上每次汇出200枚USDC，总成本从0.3%到8.96%不等。
- 链上转账部分平均仅相当于汇款金额的0.4%。
- 与 Wise 对比，稳定币在3条通道上更便宜，在4条通道上更贵，整体速度则高度依赖当地清算网络。
USDC跨境汇款成本拆解
意大利央行于7月30日发布这份报告。 研究由 Alberto Di Iorio、Enrica Di Stefano、Michele Mascioli 和 Giorgio Trebeschi 执行， 实验时间为2026年3月。 团队围绕意大利与阿根廷、巴西、南非、阿联酋和日本之间的十条通道操作， 在每次汇款中逐一记录法币注资、USDC购买、链上转账、卖出兑换以及最终提现等完整流程。
在所有路线中，总成本从意大利汇往阿根廷的0.30%一路攀升， 最高为阿根廷汇往意大利的8.96%。与此同时，链上环节在各通道中平均仅占0.4%， 真正拉高总成本的是法币端相关收费。
以阿联酋汇往意大利为例，单是刷卡入金就被加收3.8%的附加费， 将总成本推高至8.95%。报告指出，当地银行服务的可得性和收费结构， 实际上决定了跨境稳定币汇款的最终价格。
报告引用的全球传统汇款平均成本为6.4%， 仍明显高于联合国到2030年将平均成本压至3%以下的目标。 在这一对比框架下，区块链结算本身很少是成本“重灾区”。
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稳定币支付“轨道”的现实约束
若对照 World Bank 发布的各国对外汇款均值， 在巴西、意大利和南非方向，USDC整体成本更具优势； 但在阿联酋通道，USDC反而比基准更贵，其参照平均成本仅为2.65%。
此外，研究团队在2026年4月14日以相同路线模拟对比了Wise： 在三条通道上，采用USDC更便宜； 在四条通道上，Wise成本更低； 还有一条通道Wise服务尚未覆盖。
交易速度高度依赖本地支付基础设施。
在巴西的Pix系统和欧元区TIPS这类即时支付系统接入法币充值或提现的通道上， 一笔完整的USDC汇款通常可在20分钟内完成。 相比之下，涉及南非的路径则往往需要1到2个工作日。
研究人员据此判断，稳定币更可能是高效国内支付系统的“补充轨道”， 而不是直接替代品，因为真正的瓶颈仍集中在法币端的“上车口”和“下车口”。
该实验选择在2026年3月24日和26日进行，当时区块链网络拥堵度较低， 且仅覆盖一种稳定币和有限数量的司法辖区。 报告特别提示，不同代币、服务商、市场结构乃至监管环境， 都可能显著改变成本曲线，因此难以据此简单断言“稳定币固有更便宜”。
