根据 Binance Research（币安研究） 的报告，下一阶段主要的加密货币市场行情，将更少由散户投机推动，而更多由协调一致的政府政策所塑造。
该机构认为，2026 年将成为数字资产的结构性转折点：财政刺激、货币宽松以及监管明朗三者同步发力，将共同打造自疫情早期以来，对加密市场最为友好的一轮宏观环境。
与此前由高杠杆、狂热情绪或新叙事驱动的周期不同，币安将即将到来的扩张期定义为“政策工程化”的市场阶段——在这一阶段，机构流动性与合规基础设施将取代散户狂热，成为价格形成和采纳扩散的主导力量。
从“数据迷雾”到政策驱动的风险重启
报告将 2025 年描述为“数据迷雾”之年：关税冲击、政治僵局以及反复变化的宏观信号主导市场，不断打断风险偏好。
尽管当年早些时候整体加密货币总市值和比特币价格都创下历史新高，但 2025 年末市场仍以下跌收官，反映出其对传统金融周期的敏感度正在提升，而非再由加密原生动能主导。
这一动态预计将在 2026 年发生逆转。
币安指出，三重政策组合正在成形：通过延迟退税和转移支付实现的财政扩张；以美联储再度扩表为代表的货币宽松；以及旨在恢复资本市场风险偏好的去监管措施。
这些力量预计将把场外观望的流动性转化为主动资本流，且加密资产有望充当高贝塔受益标的。
稳定币崛起为核心结算层
报告强调的最具影响力转变，是稳定币正在成为加密生态的经济底层。
币安数据显示，2025 年稳定币市值已超过三千亿美元，同时其日均交易量已超越 Visa 等传统支付网络。
这一增长已不再局限于新兴市场或加密原生交易场景。
稳定币正越来越多地被用于跨境支付、链上存款、机构结算以及各类代币化金融产品。
美国和亚洲的监管明朗化加速了这一趋势，将稳定币定位为合规、可编程的现金载体，而非投机工具。
延伸阅读: Why Tron And BNB Chain Are Crushing Solana In The Metric That Actually Matters For Adoption 币安认为，这一演进从根本上改变了加密扩张的方式。
在下一轮周期中，增长预期不再主要依赖代币价格的剧烈升值，而是通过资产负债表扩张、结算活动增加以及可生息链上资产来体现，这些特征更接近传统金融基础设施的运作逻辑。
比特币先是金融资产，其次才是网络
在这一新格局中，Bitcoin 的角色也在发生变化。
虽然该资产在 2025 年再度创下历史新高，并持续通过受监管的交易型开放式指数基金（ETF）吸引大量资本，但同期链上活动与交易手续费却出现下滑。
在币安看来，这种背离意味着比特币正成熟为一种宏观金融资产，投资者更多通过 ETF、企业金库等链下载体进行配置。
机构资金流入、算力安全性提升，以及围绕“主权比特币储备”的讨论，都在强化这一定位，即便基础层的直接使用退居次要位置。
其含义在于，比特币未来的表现，可能将更少取决于网络吞吐量或散户采用程度，而更多由其在机构投资组合和国家资产负债表中的整合程度所驱动。
机构取代散户成为主要增长引擎
在去中心化金融与资产代币化领域，报告同样强调了类似的“机构化”模式。
2025 年，真实世界资产在锁仓总值上超越了去中心化交易所，各协议的收入结构也愈发接近成熟金融机构。
代币化货币市场基金和合规模型的借贷结构，正逐渐成为传统现金管理工具的可信链上替代方案。
币安预计，下一阶段的增长特征将不是重回投机狂潮，而是由执行质量、合规程度和资本效率所主导。
在这一框架下，加密行业的竞争优势不在于规避监管，而在于将自身嵌入监管体系之中。
随着全球流动性环境转松、政策不确定性下降，币安表示，加密行业正在步入首个真正“政策对齐”的扩张周期——在这个周期里，决定市场方向的将是机构、稳定币和金融基础设施，而不是炒作与噪音。