比特币 (BTC) 的短期持有者在自 3 月初以来价格下跌 3,500 美元之际，仅在一天内就向交易所转入约 22,000 枚 BTC。
然而，链上数据显示，以现货 ETF 资金流入为主导的机构买家在过去 30 天里吸收了约 63,000 枚 BTC，这引发了一个问题：卖方的可供抛售筹码是否已经见底。
机构通过 ETF 吸收抛压
此轮抛售主要由近期买入、对回撤最为敏感的持币者主导。在某个波动极大的交易日中，大约有 22,000 枚比特币被转入交易所。
CryptoQuant 的数据在需求端讲述了另一番故事。过去一个月里，机构主要通过现货 ETF 累计买入了约 63,000 枚 BTC。
加密分析师 Crypto Tice 在社交媒体平台 X 上首先发布的一张图表显示，代表 ETF 资金流入的绿色柱状条持续抵消了资金流出的红色柱状条。即便在价格表现令人失望的日子里，大买家也会在回调时入场，吸收市场上可用的流动性。
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3 月价格走势
3 月比特币价格波动剧烈。BTC 一度短暂收复 76,000 美元上方的价位，但随后在月底前受到卖压打压回落。
截至写作时，比特币价格为 67,339 美元，仅比 3 月开盘价 66,970 美元高出 0.57%。若月线收在 70,000 美元下方，将标志着连续第六个月收出看跌月线。
ETF 资金流的转折
美国境内的现货比特币 ETF 在 2026 年 3 月录得 12 亿美元净流入，结束了此前连续四个月的净流出局面。这一反转表明，在经历了较长时间的减仓之后，机构胃口正在回暖。
这些资金流入尚未完全抵消短期卖盘对价格造成的压力，但它们显示出大资金愿意在当前价格区间进行吸筹。按定义，短期持有者只掌握着在近期价格区间买入的有限数量筹码。如果当前的吸收速度得以维持，可供抛售的 BTC 池将持续缩小，而需求则保持稳定。