美国托管人在欧洲新的加密法规下获得批准，标志着数字资产基础设施企业的监管明确性。
BitGo, 美国的一家加密货币托管提供商，已获得欧洲联盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA）下的牌照，使其能够在所有欧盟成员国合法提供数字资产托管及相关服务。该牌照由德国联邦金融监管局（BaFin）授予，这是一家欧洲最活跃和最严格的金融监管机构之一。
BitGo于5月12日宣布这一消息，这是MiCA下发的首批重大批准之一，该法规将在2024年开始分阶段实施其对加密资产服务提供商（CASPs）的监管制度，到2025年底将实现全面执法。此牌照使BitGo能够在整个欧洲经济区服务于加密原生企业和传统金融机构，包括银行和资产管理机构，在一个统一的监管框架下运营。
尽管截至发表时BaFin的官方注册表尚未更新以反映该牌照，BitGo表示该批准已到位，并确认公司计划在未来按照MiCA制度运营。
受监管托管在欧洲的加密框架中占据中心位置
MiCA引入了一套统一的规则来规范在欧盟内运营的加密公司，取代了此前所依据的国家级碎片化监管。在发行、交易及交换服务之外，托管是该法规的关键支柱之一。对于像BitGo这样的公司，获得MiCA牌照可以在无需在每个国家获得单独授权的情况下进入整个欧盟市场，这种模式类似于传统金融服务中的“护照”模型。
该牌照允许BitGo充当注册的加密资产保管人，角色包括保护客户资金、管理私钥以及确保资产隔离和恢复机制。这也为BitGo与愿意在全面监管合规框架下运营的金融机构合作打开了大门。
德国在MiCA下已成为一个重要的监管中心。BaFin在德国自己的2020年监管框架（“Kryptoverwahrgeschäft”牌照）下已发放了加密托管牌照，现在正在将这些权力扩展到欧盟范围内的MiCA伞状条款。最近经BaFin在MiCA下许可的其他公司包括Bitpanda和Boerse Stuttgart Digital Custody。
BitGo进军欧盟市场：法兰克福总部和战略性注册
BitGo成立于2013年，位于加州，一直为机构客户提供多签名钱包、合规工具和保险托管服务。其进入欧盟监管框架已有多年，其在2023年设立了欧洲总部在法兰克福，并已在若干欧盟成员国内完成注册，包括意大利、西班牙、波兰和希腊。上述注册现已被MiCA牌照有效取代，使公司在等待完整授权的同时能够与当地机构和监管者建立关系。如今，随着MiCA牌照到手，BitGo可以整合其欧盟业务并跨境提供服务。
公司尚未具体声明哪些产品会在MiCA框架下立即推出。然而，BitGo强调其意图提供“广泛的机构级解决方案”，这一短语通常指着分离保管、抵押、合规监控、冷存储及支持证券化资产等服务。
竞争格局：传统金融对接加密托管
BitGo的监管批准使其位于越来越多符合MiCA标准以吸引机构客户的加密托管人之列。托管这个曾被主要由加密原生公司提供的利基功能，已经越来越吸引银行、金融科技公司和资产管理者，在不妥协于安全或合规的情况下进入数字资产领域。
这一趋势导致了新的竞争动态。一些银行，尤其是在德国，选择了在BaFin的现有许可制度下构建内部托管服务。其他的则与BitGo或Fireblocks这样的加密原生托管人合作，以将数字资产集成入他们更广泛的金融产品中。
同时，一些知名玩家在MiCA注册过程中犹豫或选择退出。比如，USDT稳定币的发行者Tether称其在短期内不会追求MiCA合规，理由是数据报告要求和储备透明度问题。这一差异凸显了在欧盟受监管的数字资产环境中，合规成本和市场准入之间的持续紧张关系。
MiCA的更广泛影响：投资者保护、机构信任及去风险化
在MiCA下对BitGo的批准不仅仅是一个官僚上的里程碑 - 它反映了数字资产行业正在逐渐形成的更广泛的机构转变。通过在托管、储备要求、治理及信息披露上制定明确的标准，MiCA旨在减小系统性风险、防止欺诈并创造一个更可预测的投资环境。
对于考虑推出加密产品的金融机构而言，受监管的托管是不可协商的起点。根据欧洲金融法律，托管人需展示操作稳健性、IT安全性、内部控制和应对资产损失与黑客攻击的恢复计划。MiCA增添了进一步的要求，比如报告义务和关于受益所有权及治理的透明度。
因此，BitGo的许可向更广泛的市场表明，数字资产的受监管基础设施正变得更加成熟——运营机构托管的公司现在与传统金融托管人达到了相同的法律和合规水平。
仍然存有不确定性：实施、时间安排及市场碎片化
虽然MiCA的框架在纸面上很清晰，但全面实施的时间安排仍在进行中。该法规的不同组成部分将在2024到2025年分阶段生效。某些部分—例如稳定币的监管处理和交易所的许可—仍待欧洲证券和市场管理局（ESMA）和欧洲银行管理局（EBA）的解释性指导。
还涉及到来自欧盟外司法管辖区的竞争。英国和瑞士等国已为加密托管及服务提供商开发了各自的监管制度，其中一些比MiCA更灵活。在多个司法管辖区运营的公司将面临协调其合规策略的持续挑战。
此外，MiCA现行形式未涵盖去中心化金融（DeFi）、NFTs或去托管钱包—这些领域仍然处于法律模糊状态，或许需要未来的立法。
最终思考
随着监管格局的日益清晰，可能会有一波基础设施整合的浪潮。早期获得MiCA牌照的公司可能与缺乏合规能力的小公司合作或进行收购。同样，托管人可能与证券化平台、抵押服务商或数字资产市场集成，以在一个监管屋檐下提供端到端的解决方案。
BitGo的许可可能标志着这种趋势的开始，尤其随着欧洲对证券化证券、数字基金和加密结算系统的需求增加。机构客户可能倾向于具有综合许可证和经过验证的安全型号的公司 - 这些特征将在欧洲不断发展的加密市场中定义竞争优势。
BitGo根据欧盟的MiCA制度获得批准，标志着欧洲数字资产基础设施专业化和监管的重大进展。德国BaFin授予的牌照使该公司可以在欧盟内使用统一和谐的法律框架运行，向本土加密公司和传统金融机构提供加密托管服务。
这一举动反映了数字资产领域的更广泛变化—托管不再仅仅是关于安全性，而是关于信任、合规性及与全球金融的整合。随着MiCA在全欧陆持续推行，早期与其标准接轨的公司很可能塑造欧洲机构加密采用的下一章。