Circle 已获联邦监管批准，将设立一家全国性信托银行之际，华尔街正警告，USD Coin (USDC) 等稳定币可能在2028年前从美国银行体系分流多达5000亿美元存款。
要点速览：
- Circle已于7月10日获得美国货币监理署（OCC）最终批准，成立联邦监管下的Circle National Trust国家信托银行。
- 渣打银行预计，到2028年，稳定币可能从美国银行体系抽走约5000亿美元存款；一份美联储研究备忘录则认为，银行潜在信贷收缩上限或达1.26万亿美元。
- 新设信托银行不得吸收零售存款、不得发放贷款，使得Circle如何配置USDC储备，成为传统银行最担心的资金来源问题。
Circle拿下国家信托银行牌照
按业内媒体报道，Circle已于7月10日获得美国货币监理署最终批复，可设立全国性信托银行——Circle National Trust。这家新实体将接受联邦层面监管，重点业务是为USDC储备资产提供信托托管服务，而非传统意义上的商业银行业务。
该行不得吸收零售存款，也不能向客户发放贷款，从业务结构上与普通商业银行明显区隔。Circle在自家公告中表示，这一批文意味着机构可以把USDC视为更稳健的金融“底层设施”。联邦监管的加持，为银行、支付机构及企业司库围绕USDC设计产品提供了更清晰的合规基础。
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渣打：稳定币或掏空5000亿美元银行存款
渣打银行今年1月曾警示，到2028年底，稳定币可能从美国银行体系分流约5000亿美元存款。该行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 指出，最脆弱的是高度依赖存款融资的区域性银行。
美联储方面的测算区间更宽。
去年12月发布的一篇美联储研究人员备忘录估算，视稳定币渗透率及发行方储备投向不同，银行信贷能力收缩幅度可能从650亿美元一路扩大到1.26万亿美元。如果稳定币发行机构获得美联储主账户（master account）直连资格，这一区间将显著放大。其中，最依赖本地零售存款的社区银行将在这一情境下面临最大挤压。
Circle 7月13日披露的储备结构显示，其大约115.5亿美元为银行存款，约616亿美元则配置在隔夜回购及短期美国国债中。这样的组合虽然仍将美元留在金融体系之内，却绕开了传统存款渠道，将大部分资金导向货币市场与国债市场。
当前争论，让人想起2023年的惊魂一刻：**硅谷银行（Silicon Valley Bank）**倒闭时，Circle部分存款被困其中，USDC一度脱离1美元锚定。
这一事件直接推动Circle加速调整储备结构，向回购和国债大幅倾斜，而这正是当下银行界对资金来源“被抽走”的核心不满所在。国会去年通过GENIUS法案，为稳定币搭建起联邦监管框架，但议员们仍在拉锯——这些代币应在多大程度上“长得像”银行存款。