渣打银行（Standard Chartered）旗下的风投部门正不断接近搭建一整套机构级链上金融栈。SC Ventures运营成员Harald Eltvedt表示，该团队在打造一个覆盖托管、代币化、流动性和融资与结算等环节的银行级生态系统上，已经“非常，非常接近”。
这一表态，是截至目前最清晰的迹象之一：SC Ventures 近期在数字资产领域的投资，是一项更广泛市场结构战略的一部分，而非在加密基础设施上的零散押注。
在接受 Yellow.com 采访时，Eltvedt 表示，SC Ventures 在 GSR、Keyrock、Libeara、TruYields 和 Project 37C 等公司的投资，旨在构建一个端到端的机构数字资产栈。随着银行、资产管理人和做市商日益聚焦代币化实物资产（RWA）、稳定币结算以及链上金融产品的二级市场流动性，这一战略逐渐成形。
SC Ventures 正在搭建机构级栈
当被问及 SC Ventures 是否接近推出一个完全整合的银行级生态系统，让机构客户可以在不完全依赖传统基础设施的情况下发行、质押和兑换资产时，Eltvedt 表示，公司已经非常接近这一方向。
“我会说，非常，非常接近。你说对了。我认为你已经理解了我们的战略——就是这个东西。”他说。
Eltvedt 表示，该公司投资组合的布局“绝非随机”，而是围绕机构数字资产栈的一项“端到端战略”。
这一栈日益覆盖受监管链上金融所需的关键组成部分。Zodia Custody 让渣打在数字资产托管方面获得敞口；Zodia Solutions 被定位为技术基础设施平台；Libeara 专注于代币化。
GSR 和 Keyrock 提供做市能力；TrueFin 增加链上机构收益组件；而 37xC 则带来主经纪与融资基础设施。
这一战略表明，SC Ventures 不仅是想参与代币化市场，更试图帮助定义这些市场在机构层面应如何运作。
托管风险向银行表内靠拢
该战略的关键一环，是对 Zodia Custody 的重组。渣打银行已对 Zodia Custody 的受监管活动发出一份非约束性收购要约，拟将其并入渣打核心融资与证券服务（Financing and Securities Services）部门；而 Zodia Solutions 则在 SC Ventures 旗下，作为一个独立的基础设施平台继续发展。
Eltvedt 表示，这一举措反映出，自 2019–2020 年 Zodia Custody 成立以来，机构环境已经发生了巨变，当时很多银行仍对加密资产避之不及。
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“我们之所以这么做，是因为到了 2026 年，银行在这方面的能力远远好于六年前。”他说，“事实上，银行才是那类可以在规模化层面提供托管解决方案的‘正当所有者’。”
这一区分十分重要：托管风险正向受监管银行资产负债表靠拢，而软件基础设施则保留在类风投结构下，以便持续整合新技术。
随着银行将受监管金融活动与支撑这些活动的技术平台相分离，这种模式可能会变得更加普遍。
流动性成为 RWA 缺失的一层
SC Ventures 在 GSR 和 Keyrock 上的投资也指向一个更具体的押注：代币化实物资产在扩张之前，需要更深厚的二级市场流动性。
Eltvedt 表示，做市商是基础设施中的关键参与者，也是实物资产市场的天然“赋能者”。他称，之所以选择 Keyrock 和 GSR，是因为它们已经建立了长期关系、场所接入能力以及机构化的服务能力，而这些能力很难由 SC Ventures 直接复制。
同样的逻辑也适用于 SC Ventures 的代币化平台 Libeara。Libeara 已经对逾 10 亿美元的受监管资产完成代币化。Eltvedt 也承认，代币化资产在一级发行方面的进展，明显强于二级交易。
“我们在这些代币的发行，也就是一级市场环节，看到很多进展，但在二级市场上的活动并不多。”他说。
他补充说，引入 GSR 的目的，不是要“强推二级交易”，而是“赋能一个二级市场”。
这对代币化国债、货币市场基金以及其他受监管资产而言可能至关重要。如果没有活跃的做市商，代币化就有可能只沦为一种更高效的发行外壳，而难以构建真正具流动性的市场结构。
稳定币与结算补齐最后一块拼图
Eltvedt 还将代币化资产的增长，与稳定币采用以及 24/7 不间断结算联系在一起。他表示，SC Ventures 近期在香港宣布了 Anchorpoint 项目，并且与美元稳定币发行方建立了合作关系。
对机构代币化而言，这一结算层的重要性，可能不亚于标的资产本身。只有现金结算也上链，实现全天候转账和更高效的市场，代币化证券才能真正释放全部优势。
Eltvedt 强调，合规与风险控制在这一模式中处于核心地位，而不是事后的补充。他表示，创业项目必须从一开始就整合监管要求，因为早期的“走捷径”很可能会在后期付出代价。
“有些东西你必须在‘第零天’就整合进去，而不是‘第一天’，否则它们迟早会反过来‘咬你一口’。”他说。
最终呈现出来的，是一种与加密原生 DeFi 不同的链上金融愿景：这种模式分工更细、监管更严，并与银行、托管机构和持牌市场参与者紧密相连。
对 SC Ventures 而言，这也许正是重点所在。如果代币化实物资产实现规模化，真正的赢家可能并不是跑得最快的公司，而是那些能够把合规、托管、流动性、融资与结算整合进一个机构级框架的参与者。
Eltvedt 的表态表明，渣打银行的风投部门正试图为自己争取这样的角色。
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