Alphabet 周四股价收跌 4.4%，市值单日蒸发约 2000 亿美元。此前有报道称，Google 推迟了其旗舰 Gemini 3.5 Pro 大模型的推出计划。
要点概览：
- 周四的大跌令 Alphabet 市值缩水近 2000 亿美元。
- 谷歌确认仍在与合作伙伴测试 Gemini 3.5 Pro 以及升级版 Flash 模型。
- 代码能力测试不达标，令这款旗舰模型较原定 6 月发布计划推迟数月。
Gemini 延期重挫 Alphabet 股价
谷歌在 5 月的年度开发者大会上发布了 Gemini 3.5 Pro，将其定位为公司迄今最强大的模型，并承诺次月面向公众大规模推出。然而 6 月期限悄然过去，公司却并未给出任何更新。根据一份援引现任及前任员工的报道，这款旗舰产品如今已较最初时间表滞后数月。
大约十名知情人士透露，谷歌内部对进展高度不满，多人警告公司可能在与更灵活竞争对手的较量中失去持续动能。特别是在代码生成方面，该模型的表现远低于公司为公开发布前设定的内部目标。
对手阵营则嗅到机会，在原本被视为谷歌“必胜赛道”的代码生成领域发起反攻。
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OpenAI、Meta 扩大编码领先优势
就在此关键时点，OpenAI 和 Meta 相继推出新系统，在软件代码编写方面跑赢谷歌，而代码已成为领先实验室之间争夺最激烈的主战场。为提升相关能力，谷歌在上月底更新了 Gemini 所依赖的数据，但内部测试结果依然令员工失望。一位发言人表示，公司仍在与一批外部合作伙伴测试 3.5 Pro 及升级版 Flash 模型。
谷歌补充称，正就模型测试及正在塑造行业规则的更广泛安全框架，与美国政府保持密切沟通。本次单日跌幅造成的市值损失，甚至超过公司对 2026 年资本开支的指引，后者预计在 1800 亿至 1900 亿美元之间。
也有部分交易员将这波抛售视为情绪化过度反应，强调 Alphabet 股价年内累计仍上涨约 14%。
自今年 5 月在同一场发布会上推出 3.5 Flash 版本以来，谷歌一直将 Gemini 视为其 AI 战略核心。
更早的 3.1 Pro 模型发布可追溯到 2 月。如今每一次延期都在加剧市场担忧：Anthropic 等竞争对手或在稳步拉开差距，而 Alphabet 二季度财报将于下周三公布，投资者正密切关注相关指引。